Para celebrar el Día Internacional de la Mujer, destacamos a seis gestoras que han causado sensación. Estas expertas han demostrado sistemáticamente una hábil construcción de carteras, prestando un buen servicio a sus clientes a largo plazo.
Teniendo en cuenta los fondos disponibles para la venta en Europa, elogiamos a los siguientes gestores de carteras que contribuyen al éxito de las estrategias que obtienen una calificación Morningstar del Pilar Personas de Por Encima de la Media o Alta a 31 de diciembre de 2024: Hilda Applbaum y Pilar Gómez-Bravo siguen impresionando en los fondos de asignación, mientras que Susan Boa y Anne-Christine Farstad destacan en el lado de la renta variable, junto con Kirstie Spence y Carly Wilson en los fondos de renta fija. Las estrategias de gestión activa en las que están dejando su impronta, tienen todas una calificación People Pillar de Por Encima de la Media.
Fondos mixtos - Las gestoras con mejores resultados
Hilda Applbaum, Capital Group
Hilda Applbaum ha desarrollado una impresionante carrera en Capital Group. Tras incorporarse a la empresa en 1995 como analista de renta variable, se ha convertido en una destacada gestora de carteras y principal responsable de inversiones, encargada de coordinar las mangas de los fondos multigestor. Su carrera en la empresa abarca tres décadas y cruza múltiples fronteras. No sólo ha contribuido como responsable de carteras equilibradas a la gestión de una manga de varias estrategias emblemáticas, sino que también es responsable principal de inversiones en Capital Group Global Allocation y contribuye a varios otros fondos estadounidenses, centrándose tanto en renta fija como en renta variable.
Como gestora de una cartera equilibrada, Applbaum aumenta y reduce activamente la exposición a la renta variable en función de su visión macroeconómica, pero también se inclina por un 40% de bonos y efectivo. Sin embargo, rara vez se producen cambios grandes o repentinos en la asignación de activos, y la mayor parte de su rentabilidad superior se debe a una hábil selección de valores dentro de un enfoque de alta convicción, lo que le ha permitido destacar entre la competencia a lo largo del tiempo.
Applbaum ha sido un colaborador clave en la lista de fondos domiciliados en Europa Capital Group American Balanced y Capital Group Global Allocation, desde 2021 y 2014, respectivamente. Ambos obtienen calificaciones del Pilar Personas por encima de la media. Además, Applbaum también es gestor nombrado en American Balanced Fund, Income Fund of America y Capital Group Global Balanced Fund. A lo largo del periodo de 10 años transcurrido hasta enero de 2025, la clase de acciones representativa del Capital Group Global Allocation Fund ha logrado una rentabilidad anualizada del 5,9%, aproximadamente 50 puntos básicos por detrás del índice de referencia Morningstar USD Moderate Target Allocation de la categoría, pero muy por delante del 4,6% de la media de sus homólogos en la categoría estadounidense de asignación moderada.
Pilar Gómez-Bravo, MFS
Pilar Gómez-Bravo es una veterana del sector con casi tres décadas de carrera profesional. Se incorporó a MFS Investment Management en marzo de 2013 como gestora de carteras centrada en carteras de crédito globales. Desde marzo de 2023, también ha asumido el cargo de codirectora de inversiones de renta fija, función que comparte con su colega estadounidense Alex Mackey. Con sede en Londres, supervisa las estrategias de renta fija global agregada y de crédito de la firma.
Gómez-Bravo comenzó su carrera en 1997 en Lehman Brothers, primero como analista de crédito y, en años posteriores, dirigiendo el equipo de investigación de crédito de la empresa. Después de nueve años, se incorporó a Neuberger Berman como responsable europea de crédito y gestora de carteras, centrándose en los mandatos de renta fija global de crédito y renta fija. De 2010 a 2013, continuó sumergiéndose en el crédito durante su estancia en Marengo Asset Management, Negentropy Capital e Imperial Capital, gestionando y negociando esta clase de activos antes de unirse a MFS.
Aunque Gómez-Bravo presta su experiencia en renta fija a varias estrategias de MFS, celebramos su contribución a MFS Meridian Global Total Rentabilidad, que obtiene una calificación del Pilar Personas de Por Encima de la Media. La presencia de Gómez-Bravo en esta estrategia de asignación se remonta a 2013. Junto con su colega Robert Spector, el dúo supervisa la asignación del 40% de la estrategia a valores de renta fija global. En esta manga, los gestores tienden a enfatizar los bonos de grado de inversión de menor calificación, por lo general manteniendo 3 veces más de tarifa con calificación BBB que su par típico. Los gestores confían en gran medida en la capacidad de los analistas para detectar nombres en la cúspide de la obtención de calificaciones más altas, lo que a menudo conduce a una subida de precios correspondiente.
Aunque la Rentabilidad anualizada del 5,5% de la clase de acciones representativas de MFS Meridian Global Total Rentabilidad fue inferior a la del índice de referencia de la categoría Morningstar (Morningstar US Moderate Target Allocation Index) durante el periodo de 10 años transcurrido hasta enero de 2025, superó a la media de sus homólogos en su categoría de asignación moderada en USD en aproximadamente 90 puntos básicos.
Fondos de renta variable - Las gestoras con mejores resultados
Susan Bao, JPMorgan Chase
Susan Bao es una veterana del sector, con tres décadas de experiencia en los mercados de renta variable. Tras incorporarse a JPMorgan como analista en 1997, Bao empezó a gestionar dinero en 2001, cuando se ganó sus galones en la estrategia exclusivamente a largo plazo de la firma, JPMorgan U.S. Equity, donde gestionaba un 50%. Bao siguió siendo gestora activa en ese fondo durante las dos décadas siguientes.
Bao también ha gestionado el JPMorgan U.S. Large Cap Core Plus Fund desde su lanzamiento en 2005 para inversores estadounidenses y el US Select Equity Plus Fund desde su lanzamiento en 2007 para inversores europeos, y sigue demostrando su capacidad para generar alfa en ellos. Es especialmente hábil a la hora de aprovechar al máximo el profundo banco de analistas de la empresa, tomando posiciones largas en las empresas mejor valoradas y vendiendo valores que no gustan a los analistas. El resultado es un impresionante historial de exitosas operaciones de pares largos/cortos. Además, Bao también ha flexionado sus puntos de vista temáticos para generar ideas comerciales exitosas, manteniendo siempre su enfoque en mantener una cartera bien diversificada.
El historial continuado de 18 años de Bao en el JPMorgan U.S. Select Equity Plus Fund (con una calificación del pilar Above Average People) es realmente impresionante. Desde su creación en diciembre de 2007 hasta enero de 2025, la clase de acciones representativa obtuvo una rentabilidad anualizada del 13,5%, superando la rentabilidad del 12,3% del Morningstar US Large-Mid Index, y muy por delante de la rentabilidad media de sus homólogos del 10,3% en la categoría de renta variable mixta de gran capitalización estadounidense. La constancia de esta rentabilidad superior es un testimonio de la capacidad de Bao para generar valor para los inversores a largo plazo.
Anne-Christine Farstad, SMF
Anne-Christine Farstad es una talentosa inversora de renta variable y gestora de carteras en MFS, con 22 años de astuta experiencia inversora. Farstad se incorporó a la empresa en 2005 como analista de renta variable europea, pero pronto destacó como inversora capaz, contribuyendo al fondo MFS European Research gestionado por analistas europeos y al fondo internacional gestionado por analistas de 2005 a 2012. Posteriormente, tras trabajar como comanager en carteras de renta variable británica de 2013 a 2016, se le encargó la gestión de una cuenta separada contrarian value en 2016. En los años siguientes, Farstad pasó a poseer y desarrollar la filosofía contrarian value que utiliza para dirigir el fondo insignia de la firma lanzado en 2019.
El enfoque de Farstad de la inversión contraria se apoya en su disciplina y paciencia, cualidades cruciales para la estrategia. No teme ir en contra de la corriente, invirtiendo en áreas controvertidas o en empresas con cotizaciones deprimidas. Este planteamiento, consistente en realizar audaces selecciones contrarias desde el principio y atenerse a sus convicciones, ha sido uno de los principales motores del éxito, especialmente en periodos de recuperación. Ha permitido al fondo aprovechar los repuntes del mercado y seguir siendo competitivo en los mercados alcistas.
El rendimiento de MFS Meridian Contrarian Value bajo el mandato de Farstad (que obtiene una calificación de pilar Above People) ha sido realmente notable. Desde su creación, desde septiembre de 2019 hasta enero de 2025, la clase de acciones representativas del fondo obtuvo un asombroso 15,1% de rentabilidad anualizada, frente al 11,7% del Morningstar Global Large-Cap Target Market Exposure Index y un distante 5,2% por delante del peer medio en la categoría de renta variable de valor de gran capitalización global. Este tipo de rentabilidad superior durante un periodo de volatilidad en los mercados mundiales pone de relieve la capacidad de Farstad para navegar en una amplia gama de ciclos de mercado.
Fondos de renta fija - Las mejores gestoras
Kirstie Spence, Capital Group
Kirstie Spence, afincada en Londres, ha desarrollado una carrera estelar en Capital Group que abarca aproximadamente tres décadas. Spence se incorporó a la empresa en 1995 como becaria en el Programa de Asociados, de dos años de duración, y fue rotando por distintas áreas de la empresa. Después perfeccionó sus habilidades como analista de renta fija cubriendo emisores de telecomunicaciones y más tarde pasó a la deuda de mercados emergentes, cubriendo deuda soberana en Europa, Oriente Medio, África y América Latina antes de asumir responsabilidades de gestión de cartera en 2013. Desde entonces, ha formado parte de varios comités de inversión y liderazgo de la empresa, y actualmente es miembro del Comité de Gestión de Capital Group.
Con una calificación por encima de la media, Spence ha dejado huella en Capital Group Emerging Markets Local Currency Debt desde que se incorporó a la cartera en julio de 2013. Al estilo típico de Capital Group, la estrategia emplea el enfoque multigestor de la firma, lo que da lugar a tres mangas gestionadas de forma independiente. En este caso, Spence no solo es responsable de la gestión de una manga, sino que también asumió el papel de director de inversiones en octubre de 2023. En calidad de tal, Spence supervisa que la cartera combinada se mantenga dentro de los límites de la estrategia. Su formación como analista ha sido decisiva para configurar su estilo como gestora de carteras, ya que tiende a hacer hincapié en las valoraciones fundamentales.
Aunque la mayor parte de los activos de la cartera de la estrategia se invierte en deuda pública en moneda local, Spence y sus gestores tienen una modesta flexibilidad para invertir en deuda en divisas fuertes fuera del índice de referencia, bonos ligados a la inflación y deuda corporativa de mercados emergentes. En cuanto a las divisas, también hay flexibilidad para gestionarlas activamente. Aunque la Rentabilidad anualizada del 2,1% de la clase de acciones representativa de la estrategia fue plana en comparación con el índice de referencia de la categoría (Morningstar Emerging Markets Government Bond Local Currency Index) durante el periodo de 10 años de seguimiento hasta enero de 2025, se situó muy por delante del 0,8% de la media de sus homólogos en la categoría de bonos de mercados emergentes globales - moneda local.
Carly Wilson, BlackRock
Carly Wilson destaca como inversora astuta en su función de responsable de préstamos bancarios en BlackRock. Dirige la asignación de activos del grupo, así como las opiniones de valor relativo entre mercados. Wilson también es gestora sénior de carteras para las estrategias de préstamos apalancados y la estrategia global de crédito largo/corto de BlackRock. Además, forma parte del consejo de administración de la Loan Syndications and Trading Association y ha ampliado su impacto en el sector como miembro del consejo del Women’s Bond Club.
Wilson ha construido un exitoso historial de inversiones tanto largas como cortas en muchos mercados globales, incluyendo crédito, tipos y renta variable, tanto en activos líquidos como en derivados. Su enfoque en la selección de valores de un solo nombre y la presupuestación del riesgo en BlackRock Global Investment Series Income Strategies ha dado buenos resultados, amplificados por sólidas decisiones de asignación entre alto rendimiento y préstamos bancarios. También es comanager del emblemático Global Long/Short Credit Fund de BlackRock y de otros fondos de préstamos. Antes de incorporarse a BlackRock, Wilson gestionó carteras en el fondo de cobertura multiestrategia R3 Capital y formó parte del equipo de arbitraje de estructuras de capital de Lehman Brothers.
El fondo BlackRock Global Investment Series Income Strategies obtiene una calificación por encima de la media. En este caso, la asignación a préstamos bancarios diferencia la estrategia de sus homólogas en la categoría de bonos corporativos de alto rendimiento, que suelen tener poca o ninguna exposición a préstamos bancarios. De este modo, la asignación de Wilson actúa a menudo como un amortiguador durante los periodos de turbulencias del mercado, ayudando a amortiguar las pérdidas en medio de la volatilidad de los tipos o cuando los mercados de alto rendimiento se venden, como en 2022. Desde que asumió su cargo en septiembre de 2018 hasta enero de 2025, la rentabilidad anualizada del 6,3% de la clase de acciones representativa del fondo es ligeramente inferior a la rentabilidad del 6,9% del Morningstar US High-Rendimiento Bond Index, pero supera la rentabilidad media del 5,4% de sus homólogos en la categoría de bonos de alto rendimiento en USD.
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