Las acciones cayeron a primera hora del miércoles (horario estadounidense) después de que el índice de precios al consumo de enero se publicara más alto de lo que esperaban los analistas, reavivando el temor a que la lucha contra la inflación esté lejos de haber terminado y la Reserva Federal se vea obligada a mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo.
El índice Morningstar US Market Index abrió un 0,76% a la baja mientras los inversores digerían la noticia, pero a media mañana recortó algunas pérdidas y bajaba un 0,46%.
Las pérdidas se distribuyeron a lo largo del Morningstar Style Box, siendo los valores core de mediana capitalización los que más cayeron. Llegaron a caer un 1,3% a media mañana. Los valores de gran capitalización se comportaron mejor, con una caída del 0,28%.
Por su parte, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,65%, tras tocar un mínimo del 4,42% la semana pasada.
“Los rendimientos del Tesoro están equilibrando actualmente la incertidumbre en torno a los aranceles y otros acontecimientos geopolíticos, que podrían ser económicamente perjudiciales (empujando los rendimientos a la baja) frente a las persistentes, si no crecientes, preocupaciones en torno a la inflación (empujando los rendimientos al alza)”, explica Dominic Pappalardo, estratega jefe de multiactivos de Morningstar Investment Management.
Disminuye la probabilidad de recorte de tipos
Los analistas afirman que una inflación estancada reduce las probabilidades de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 2025, lo que pone nerviosos a los mercados. La tasa de inflación ha caído significativamente desde que alcanzó un máximo superior al 9% en el verano de 2022, pero la llamada “última milla” está resultando accidentada.
El informe del IPC del miércoles mostró que la tasa de inflación general subió un 0,5% en comparación con el mes anterior, mientras que la tasa subyacente (que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía) subió un 0,4%.
“Los participantes en el mercado creen que el dato de inflación de hoy, superior al previsto, limitará significativamente la capacidad de la Reserva Federal para recortar los tipos en un futuro próximo”, explica Pappalardo. “Ciertamente, los mercados se habían beneficiado en cierta medida de una futura relajación de la Reserva Federal, y los movimientos de hoy son probablemente una relajación de parte de ese optimismo.”
A media mañana, según la herramienta FedWatch de CME, los operadores de futuros de renta fija valoraban en un 28% la posibilidad de que la Reserva Federal no bajara los tipos el año que viene. Ayer, esas probabilidades eran inferiores al 20%.
¿Cuál es el balance final para los inversores?
El nerviosismo de los mercados tras un informe de inflación especialmente fuerte o débil no es nada nuevo. “Lo que hemos observado en los dos últimos años es que el mercado se mueve mucho en respuesta a las sorpresas al alza y a la baja de la inflación”, afirma Blerina Uruci, economista jefe para Estados Unidos de T. Rowe Price.
Los inversores siguen de cerca los datos económicos mensuales en medio de un panorama incierto para la Fed y la economía, por lo que los analistas señalan que tiene sentido prepararse para cierta volatilidad tras informes como el del miércoles. “La inflación ha estado en el punto de mira de los participantes en el mercado, ya que es el dato que más probablemente influirá en las futuras decisiones de la Fed sobre los tipos de interés”, añade Pappalardo.
El autor o autores no poseen acciones de ninguno de los valores mencionados en este artículo. Conozca la política editorial de Morningstar.
