Palantir Technologies PLTR publicó su informe de resultados del cuarto trimestre el 3 de febrero. Aquí está la opinión de Morningstar sobre las ganancias y las acciones de Palantir.
Principales Métricas Morningstar para Palantir Technologies
- Estimación del valor razonable: 90,00 $.
- Calificación Morningstar: ★★★
- Economic Moat: Estrecho
- Calificación de incertidumbre Morningstar: Muy alta
Lo que pensamos de los resultados del cuarto trimestre de Palantir Technologies
Los excelentes resultados de Palantir en el cuarto trimestre, su rápido crecimiento en medio de la carrera armamentística de la inteligencia artificial y su posicionamiento estratégico en la cadena de valor de la inteligencia artificial consolidan aún más nuestras expectativas de que esta empresa puede convertirse en el próximo gigante del software. En consecuencia, elevamos nuestra estimación del valor razonable de 79 a 90 dólares.
Los resultados de este trimestre ponen de relieve la ejemplar ejecución de Palantir y su continua penetración en el mercado comercial estadounidense, con un 73% más de clientes estadounidenses que hace un año y un crecimiento interanual del 63% en los ingresos comerciales en Estados Unidos. Los ingresos de la Administración estadounidense se mantienen firmes, con un sólido crecimiento interanual del 45%, con un posible impulso en el segundo semestre de 2025 del Departamento de Eficiencia Gubernamental en su intento de reducir los presupuestos públicos.
Estamos asistiendo a una creciente adopción de la plataforma de inteligencia artificial, que está actuando como acelerador de los ingresos, ya que puede utilizar cualquier modelo lingüístico de gran tamaño para, en última instancia, impulsar las ganancias de productividad y democratizar el aprendizaje automático para usuarios no técnicos en todas las organizaciones. Aunque la mayor parte de esta aceleración de clientes e ingresos está impulsada por las empresas estadounidenses, incluso una fracción de este crecimiento replicado en Europa Occidental podría proporcionar un alza adicional a nuestra valoración.
Seguimos considerando que los costes de cambio de proveedor son una fuente clave de rentabilidad a medida que los clientes adoptan el software de Palantir y profundizan en su inversión a través de diversas oportunidades de ampliación. Esto se refleja en la retención de ingresos netos, que ahora ronda el 120% y mantiene una tendencia al alza trimestre tras trimestre.
Los resultados de este trimestre refuerzan aún más nuestra conclusión de que nos encontramos en las primeras fases de una carrera armamentística de la IA, en la que la mayor parte del valor económico fluye en sentido descendente, tanto hacia las empresas de software que hacen que la IA “funcione” como hacia las empresas que la aprovechan para aumentar la productividad. Seguimos creyendo que los mejores días de Palantir están por llegar y que la empresa dispone de un importante recorrido para que aflore su caso alcista.
Estimación del valor razonable de Palantir
Con su calificación de 3 estrellas, creemos que las acciones de Palantir tienen una valoración justa en comparación con nuestra estimación de valor razonable a largo plazo de 90 dólares por acción, lo que implica un múltiplo valor de empresa/ventas de 2025 de 52 veces. En nuestra opinión, el principal impulsor del valor de las acciones es el mercado total al que el software de Palantir puede servir en última instancia. El tamaño del TAM es realmente una cuestión de un billón de dólares que, por desgracia, está cargada de suposiciones. Según nuestra hipótesis de base, el TAM de Palantir crecerá hasta los 1,4 billones de dólares en 2033. A partir de hoy, suponemos que el crecimiento no es lineal, con una inflexión más alta a partir de 2028-30 a tasas cercanas al 40% anual. Nuestro análisis concluye que nos encontramos en los primeros compases de una revolución de la IA.
En nuestro caso base, esperamos que Palantir tenga un perfil de crecimiento similar al de empresas de software innovadoras como Salesforce CRM a finales de la década de 2010. Salesforce fue capaz de impulsar la eficiencia creando un flujo de trabajo y un proceso de registro estandarizados para empresas acostumbradas a equipos de ventas hinchados que recopilaban datos en ubicaciones dispares. Esperamos que Palantir impulse de forma similar la eficiencia entre las empresas que ahora se apoyan en grandes equipos de tecnología de la información que interpretan y presentan datos para ayudar en la toma de decisiones.
Más información sobre la estimación del valor razonable de Palantir Technologies.
Ventaja económica
Creemos que Palantir merece una calificación de foso económico estrecho, basada en los costes de cambio y los activos intangibles. Se distingue por ser la única empresa de IA con un marco que organiza conjuntos de datos dispares y facilita la optimización de la toma de decisiones. Este marco de aprendizaje automático que identifica relaciones opacas pero significativas en los datos y traduce las soluciones al usuario final se denomina “marco ontológico”. Palantir diseña un bucle de retroalimentación de lectura y escritura que permite la conectividad en toda la empresa, creando un marco analítico accesible para impulsar una toma de decisiones matizada que mejora con el tiempo.
Palantir compite a menudo con los departamentos internos de tecnología de la información porque también analiza datos y crea cuadros de mando de información para su interpretación. Este marco tradicional interno de TI y agregación de datos suele dar lugar a soluciones de parcheo que resultan engorrosas, difíciles de mejorar y costosas de ampliar.
Más información sobre el foso económico de Palantir Technologies.
Fortaleza financiera
Consideramos que la situación financiera de Palantir es saneada y está mejorando. En diciembre, contaba con casi 2.000 millones de dólares en efectivo y 3.100 millones en valores negociables (en su mayoría títulos del Tesoro estadounidense) y no tenía deuda. Su posición de liquidez mejoró en 1.500 millones de dólares en 2024. Palantir cuenta ahora con dos años completos de rentabilidad GAAP en su haber, con 2024 más del doble de rentable que 2023, y esperamos que el rápido crecimiento y la rentabilidad continúen.
Más información sobre la solidez financiera de Palantir Technologies.
Riesgo e incertidumbre
Asignamos a Palantir una calificación de incertidumbre muy alta. La mayor incertidumbre de la empresa es el amplio tamaño potencial del TAM al que puede servir su software y el nivel de penetración de clientes que puede alcanzar. Nos gusta la versatilidad del marco ontológico que hace que el software de Palantir sea valioso para casi cualquier empresa. Esta versatilidad crea un importante potencial alcista. Por desgracia, dado que la estimación del TAM es tan incierta y constituye uno de los principales factores de la valoración de las acciones, las correcciones a la baja del precio de las acciones pueden ser graves y dolorosas cuando se produce un cambio desfavorable en la percepción de los inversores sobre el tamaño futuro del mercado. Hemos modelado múltiples escenarios para la demanda futura, y el rango resultante de las valoraciones es extremo, lo que ilustra la enorme incertidumbre a la que se enfrentan los inversores. Si se confirma nuestra hipótesis bajista sobre TAM, es probable que las acciones valgan mucho menos de lo que esperamos.
Más información sobre el riesgo y la incertidumbre de Palantir Technologies.
Los toros dicen PLTR
- Palantir ha desarrollado el principal software de IA, preparado para aprovechar la tendencia hacia la digitalización y la automatización. El software de IA mantiene una posición estratégica en la cadena de valor de la IA.
- El marco ontológico y la orquestación de IA de Palantir permiten democratizar el aprendizaje automático. Su software resulta útil a los empleados de todos los niveles de una empresa para impulsar mejoras de la eficiencia.
- La nueva estrategia de ventas ha permitido a Palantir lograr un rápido crecimiento en el segmento comercial estadounidense. El negocio comercial estadounidense tiene un gran mercado total al que dirigirse.
PLTR Los osos dicen
- Los mercados finales de Palantir se limitan a entidades que coinciden con la ética occidental. Esto limita el mercado total al que puede dirigirse.
- El coste decreciente de la inferencia de IA y la convergencia de los LLM se traducirán en menores barreras de entrada en el sector del software de toma de decisiones de IA que Palantir domina actualmente.
- La estructura de acciones de doble clase de Palantir abre la puerta a oportunidades de inversión no esenciales excesivamente entusiastas sin los controles y equilibrios de los accionistas comunes.
Este artículo ha sido recopilado por Gautami Thombare.
El autor o autores no poseen acciones de ninguno de los valores mencionados en este artículo. Conozca la política editorial de Morningstar.
