El Banco Central Europeo recortó el jueves su tipo de interés oficial otros 0,25 puntos porcentuales, hasta el 2,75%, ante la incertidumbre de las perspectivas económicas y el estancamiento de la inflación en el sector servicios. La medida había sido ampliamente esperada. Se trata del cuarto recorte consecutivo del tipo de depósito de la zona euro, y se produce un día después de que la Reserva Federal de EE.UU. anunciara que mantendría sin cambios el tipo de los fondos federales.
“El proceso de desinflación va por buen camino. La inflación ha seguido evolucionando, en líneas generales, en consonancia con las proyecciones de los expertos y se prevé que vuelva a situarse en el objetivo a medio plazo del 2% fijado por el Consejo de Gobierno a lo largo de este año”, declaró el BCE en su comunicado .
Aunque la inflación nacional sigue siendo alta, sobre todo porque los salarios y los precios de ciertos sectores aún se están ajustando al pasado repunte de la inflación, el crecimiento salarial se está moderando según lo previsto, según el banco.
El BCE se compromete a alcanzar el objetivo de inflación del 2
El Consejo de Gobierno reiteró que seguirá un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión y no se comprometerá con una senda de tipos concreta, pero sigue decidido a garantizar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo.
“El anuncio de hoy de un recorte de 25 puntos básicos de los tipos no ha sido una sorpresa, ya que los economistas lo predijeron unánimemente en una reciente encuesta de Reuters”, dijo Michael Field, estratega jefe de mercados europeos de Morningstar.
“El recorte se produce en un contexto de repunte de las lecturas de inflación en los últimos meses, pero en 2,4% en diciembre, el BCE cree que la situación sigue bajo control. Hemos recorrido un largo camino desde los niveles de inflación de casi dos dígitos y, aunque los salarios siguen recuperando terreno, es probable que el reciente repunte de la inflación de los servicios sea temporal”, añadió Field.
Actualmente, los mercados están valorando un nuevo recorte de tipos de 75 puntos básicos en 2025, lo que situaría los tipos de depósito en el 2%.
Cambios en los tipos de interés oficiales del BCE
El BCE comenzó su ciclo de recorte de tipos en junio, hizo una pausa en julio y reanudó sus cambios de tipos en septiembre, octubre y diciembre. A partir del 5 de febrero, los tres tipos de interés oficiales del BCE se situarán en:
- Tipo de la facilidad de depósito: 2,75%.
- Tipo principal de refinanciación: 2,90%.
- Facilidad marginal de crédito: 3,15%.
El miércoles, la Reserva Federal pulsó el botón de pausa y mantuvo su tipo de interés oficial en el rango actual del 4,25%-4,50%, la primera vez que lo hace desde que inició el recorte en septiembre. También el miércoles, el Riksbank sueco anunció un nuevo recorte de 0,25 puntos porcentuales, con lo que el tipo se ha reducido en un total de 1,75 puntos porcentuales desde mayo de 2024.
El Banco Nacional de Suiza se situó a la cabeza de los principales bancos centrales europeos con una bajada de tipos de 0,25 puntos porcentuales en marzo de 2024, mientras que el Banco de Inglaterra fue el último en actuar. Empezó a bajar los tipos en su reunión de agosto, seguida de otra en noviembre. En la próxima reunión de política monetaria del 6 de febrero se prevé otro recorte .
La economía europea se estanca
Anteriormente, el jueves, los datos de Eurostat mostraron que la economía del bloque se estancó inesperadamente en el cuarto trimestre. “La evolución en Alemania fue especialmente decepcionante, con una contracción de la economía del 0,2%”, dijo Martin Moryson, economista jefe de DWS, en una nota.
“Según la Oficina Federal de Estadística, el principal motivo fue un descenso significativo de las exportaciones. Esto es aún más preocupante si se tiene en cuenta que la industria alemana seguirá enfrentándose a fuertes vientos en contra procedentes de EE. UU. debido a la política comercial de Trump.”
Aunque DWS espera que los elevados aranceles sobre los productos europeos no se mantengan durante mucho tiempo, la incertidumbre que rodea a la evolución futura es suficiente para posponer las decisiones de inversión.
¿Cómo afectarán los recortes de tipos a los mercados?
Las bolsas europeas y el euro se mantuvieron prácticamente sin cambios tras la esperada medida política, con el euro cotizando a 1,04 dólares y 0,84 libras. Con el Banco Central Europeo recortando los tipos de interés más rápido que la Reserva Federal, esto ha ejercido más presión sobre el euro, que ha caído bruscamente desde la victoria electoral de Trump.
Los mercados de renta variable tienden a subir cuando se prevén bajadas de tipos. En los mercados de renta fija, la caída de los tipos de interés se traduce en un descenso de los rendimientos, lo que empuja al alza los precios de los bonos. Unos tipos más bajos también hacen que los bonos existentes, y en particular los ya emitidos durante un periodo de tipos altos, resulten más atractivos para los rendimientos.
Mientras tanto, es probable que los tipos de interés de las cuentas bancarias disminuyan, en detrimento de los ahorradores. Los tipos que reciben los ahorradores dependen sobre todo de la facilidad de depósito, que define el interés que reciben los bancos por depositar dinero en el BCE a un día. Los prestatarios, por el contrario, se benefician de unos tipos más bajos al abaratarse la deuda de los consumidores y las hipotecas.
¿Cuándo son las reuniones del BCE en 2025?
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