Valoración mixta para los valores de consumo
La renta variable estadounidense cayó un 0,8% la semana pasada, con los valores de mediana y pequeña capitalización a la cabeza de los descensos, mientras que las grandes empresas fueron las que menos bajaron. A nivel sectorial, sólo los sectores de servicios de comunicaciones y consumo cíclico subieron, dominados cada uno de ellos por un único valor. Alphabet GOOGL/GOOG, que representa el 38% del sector de servicios de comunicación, subió un 8,4%.Tesla TSLA, el segundo mayor valor cíclico de consumo, subió un 12,1%. El precio de las acciones de Tesla es ahora más del doble de la estimación de Morningstar de su valor razonable, mientras que Alphabet sigue infravalorada. Esto demuestra la considerable variación en las oportunidades a nivel de empresa a pesar de la fuerte subida del índice en 2024. Puede profundizar en estas disparidades con el Morningstar Markets valuation view.
¿Está sobrevalorada la Bolsa?
Tras la fuerte subida de las cotizaciones bursátiles desde las elecciones, cada vez son más los comentaristas que advierten de las elevadas valoraciones. Esto lleva a preguntarse cómo deben responder los inversores. Aunque las valoraciones elevadas pueden indicar menores rendimientos futuros, son malos presagios para el momento oportuno. El sentimiento de los inversores puede llevar los precios del mercado a niveles más extremos de lo que la mayoría cree posible. Reducir significativamente la exposición a la renta variable en su cartera puede llevarle a arrepentirse y, en el peor de los casos, a recomprar títulos a un precio más alto. Al mismo tiempo, ignorar las valoraciones puede provocar pérdidas permanentes de capital, que podrían impedirle alcanzar sus objetivos financieros.
Su horizonte temporal marca una gran diferencia
Cualquier respuesta debe considerarse en el contexto de la finalidad de su cartera. El movimiento correcto para alguien al que le quedan 20 años de trabajo puede diferir del de alguien ya jubilado. Por ello, tratamos estas situaciones por separado en nuestras Perspectivas 2025.
Para la mayoría, la primera respuesta a una subida concentrada de los precios debería ser reequilibrar la cartera a sus ponderaciones objetivo originales, ya que así se reducirá el exceso de exposición a los activos que han subido con fuerza y se añadirán a los que han quedado rezagados.
Para quienes deseen ir más allá, buscar partes del mercado infravaloradas puede ser una buena alternativa a la venta de valores. Esto le permite seguir comprometido con los valores que generan rentabilidades a largo plazo, al tiempo que aumenta marginalmente esos rendimientos esperados y reduce la probabilidad de una caída brusca.
Vender acciones pualatinamente
Si desea reducir su exposición a la renta variable, hágalo gradualmente en lugar de realizar un ajuste precipitado, ya que el catalizador de un cambio en la dirección del mercado normalmente sólo es perceptible a posteriori. Pero tenga en cuenta que a la mayoría de los inversores les resulta difícil comprar acciones cuando las perspectivas son sombrías y las valoraciones atractivas. Por tanto, vender para evitar una caída a corto plazo puede perjudicar la rentabilidad a largo plazo.
¿Cuántas bajadas de tipos de la Fed en 2025?
Los últimos datos del IPC americano se ajustaron a las expectativas, lo que aumenta la probabilidad de un recorte de los tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales cuando el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal concluya su reunión del miércoles. Aunque esta decisión ocupará los titulares, los comentaristas del mercado estarán más interesados en los “gráficos de puntos”, que indican lo que cada uno de los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal espera para los tipos de interés, ya que pueden poner en tela de juicio las ideas actuales. En la actualidad, las expectativas del mercado para 2025 incluyen dos nuevas reducciones de tipos. Si el FOMC señala un posible resultado diferente, es probable que los precios de los activos experimenten cierta volatilidad. Bella Albrecht tiene más detalles sobre los datos de inflación de la semana pasada.
Datos del PCE
Además de la reunión del FOMC, esta semana habrá una avalancha de datos económicos, como las ventas minoristas, la segunda revisión del PIB del tercer trimestre y más datos sobre la inflación en forma del índice de gastos de consumo personal del viernes. Aunque este tipo de anuncios puede provocar volatilidad en los precios en cualquier momento del año, las vacaciones aumentan la probabilidad de que esto ocurra, ya que hay menos participantes activos en el mercado. Puede mantenerse al día de todas las publicaciones de datos económicos con nuestro calendario.
Acontecimientos destacados de esta semana
- Lunes 16 de diciembre: Índice compuesto de gestores de compras
- Martes 17 de diciembre: Ventas al por menor, Utilización de la capacidad, Producción industrial, Inventarios empresariales.
- Miércoles, 18 de diciembre: Nueva construcción residencial, Decisión del Comité Federal de Mercado Abierto sobre los tipos de interés.
- Jueves, 19 de diciembre: Solicitudes iniciales de subsidio de desempleo, Índice del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Ventas de viviendas existentes, Indicadores principales, resultados de Nike NKE.
- Viernes 20 de diciembre: Informe sobre la renta y los gastos de las personas físicas.
El autor o autores no poseen acciones de ninguno de los valores mencionados en este artículo. Conozca la política editorial de Morningstar.
