Si su fondo ha conseguido una rentabilidad del 15% en los últimos doce meses, probablemente se sentirá satisfecho con este resultado. Pero, en realidad, el haber obtenido una “buena” o una “mala” rentabilidad dependerá del tipo de fondo al que nos estemos refiriendo. En efecto, si estamos hablando de un fondo de renta variable global, el haber conseguido una ganancia del 15% en los últimos doce meses puede considerarse como un buen resultado ya que un número importante de fondos apenas consigue una rentabilidad positiva en este periodo.
Pero si se trata de un
fondo de acciones latinoamericanas, entonces, el haber obtenido una ganancia del 15% a un año no es excesivamente brillante ya que la mayoría de fondos de esta categoría supera ese registro en los últimos doce meses. Por lo tanto, el dato de rentabilidad por sí sólo no es indicativo de lo bien o lo mal que se ha comportado un determinado fondo. Lo importante es comparar la rentabilidad con la de los otros fondos de su misma categoría.
¿Pero cómo hacerlo en la práctica? Es muy fácil. Con la herramienta Búsqueda Rápida de Morningstar, basta con seleccionar la categoría que nos interesa para obtener un listado de todos los fondos pertenecientes a la categoría elegida. De esta forma, podemos tener una idea más precisa de cómo se ha comportado el fondo en diferentes periodos temporales (1 semana, 1 mes, 3 meses, 6 meses, en lo que va de año, a 1 año, a 3 años, a 5 años y a 10 años) frente a todos los demás fondos de la categoría. Podemos, por ejemplo, ver qué fondo ha sido el más (o el menos) rentable en un determinado periodo y qué resultado ha conseguido.
Comparar con la media de la categoría
Muchas veces, cuando el número de fondos dentro de la categoría es muy elevado, comparar la rentabilidad del fondo con todos los demás (aunque uno pueda ordenar las rentabilidades por orden ascendente o descendente, opción que permite la Búsqueda Rápida), no es una opción muy práctica. Es mucho más útil comparar la rentabilidad del fondo, en todos los plazos mencionados, con la media de la categoría. Esto es posible con la opción Buscar fondos.
Supongamos, por ejemplo, que uno tiene participaciones del Madrid Bolsa New York, un fondo de renta variable norteamericana, y que le gustaría ver cómo se ha comportado el fondo desde principio de año respecto a la media de su categoría. Para ello, primero hay que entrar en la herramienta “Buscar fondos” (menú de la izquierda en la página de inicio), luego seleccionar la categoría “RV Norteamérica” y darle a “buscar”. Aparecerán todos los fondos de esta categoría ordenados alfabéticamente (por lo que no hay problemas para localizar al fondo en concreto). La pantalla que sale es muy similar a la “Búsqueda Rápida” con la excepción de que la primera línea corresponde a la media de los fondos que hemos seleccionado (en este caso, la de los fondos de renta variable norteamericana). Así, podemos obtener el dato de rentabilidad media, tanto a corto como a largo plazo. También podemos comparar la volatilidad de nuestro fondo con la volatilidad media de los fondos de la categoría seleccionada.
Utilizar los percentiles
Otra manera que tiene el inversor de comparar la rentabilidad de su fondo con el resto de fondos de su categoría es utilizando el cálculo de los percentiles (denominados % Rango en la categoría en las fichas Morningstar). El percentil obtenido por un fondo en un plazo determinado mide simplemente la posición de este fondo respecto a los demás fondos de su categoría en una escala de 1 a 100. Cuanto menor sea ese número, mejor se habrá comportado el fondo. Un percentil de 20 significa que el fondo se ha situado en el 20% de fondos más rentables de su categoría en el periodo analizado. Para conseguir ese dato, el inversor tiene que entrar en la pestaña “Rentabilidad” de la ficha Morningstar del fondo.
Comparar con un índice de referencia
Igualmente interesante para el inversor es la posibilidad de medir su fondo contra un determinado benchmark o índice de referencia. Puede, en efecto, darse el caso de que un fondo lo haya hecho bastante bien comparado con los demás fondos de su categoría, pero no consiga batir a su índice de referencia. Un buen ejemplo lo constituyen los fondos de renta variable de la Zona Euro de pequeña capitalización. En los últimos tres años, la rentabilidad acumulada alcanzada por la media de esta categoría se sitúa entorno al 10% mientras que el índice de referencia, el MSCI EMU Small Cap, gana casi un 50%. De hecho, de los 95 fondos de esta categoría distribuidos en Europa, con más de tres años de antigüedad, apenas 8 baten al índice de referencia en ese periodo.
En principio, los índices de referencia que mostramos en nuestra web están determinados de antemano. En los datos de rentabilidad así como en el gráfico del fondo aparecen los resultados y la evolución de un índice que nosotros consideramos representativo de la categoría a la que pertenece (el MSCI World, por ejemplo, para los fondos de renta variable global).
Comparar con una selección de fondos
Con las herramientas que ponemos a disposición del usuario, el inversor también puede afinar el análisis, comparando las rentabilidades de su fondo no ya respecto a la media de su categoría o respecto a un índice de referencia sino respecto a una selección muy concreta de fondos. Supongamos por ejemplo, que un inversor tenga participaciones del Franklin European Growth, un fondo de renta variable europea de gran capitalización. Podría, en primera instancia, comparar los resultados de este fondo con los demás fondos de su categoría. Pero el fondo se distingue del resto de fondos de acciones europeas de gran capitalización por su clara orientación hacia el estilo crecimiento. Por lo tanto, sería mucho más lógico compararlo con los fondos de esta categoría que tengan esa misma característica en cuanto a estilo de inversión.
Para ello, utilizamos de nuevo la herramienta “Buscar fondos”. Seleccionamos en primer lugar la categoría Morningstar “RV Europea Cap Grande” y, luego, seleccionamos las opciones “Invierte principalmente en Gran capitalización” y “Crecimiento” para delimitar la búsqueda. Obtenemos una siguiente pantalla que nos permite comparar nuestro fondo con los fondos más similares de su misma categoría. De la misma manera, podríamos comparar, dentro de una misma categoría, los fondos que invierten principalmente en un sector en particular o los fondos que invierten al menos un determinado porcentaje en una región en particular.
Como vemos las posibilidades de analizar la rentabilidad de un fondo en concreto son muchas y cada una de ellas nos ofrece una información, parcial pero muy valiosa, sobre lo bien o lo mal que lo ha hecho el fondo.
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