La inflación de la eurozona sube al 2% en octubre

El aumento de los precios superó ligeramente las expectativas, en un contexto de crecimiento económico desigual

Sara Silano 31/10/2024
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Collage ilustración del Banco Central Europeo con formas e iconos de fondo

Los precios al consumo en la eurozona aumentaron un 2% interanual en octubre, según las estimaciones de Eurostat, ligeramente por encima de las expectativas del mercado, y por encima de la lectura de septiembre del 1,7%.

La inflación subyacente, que muestra los precios sin los costes de la energía y los alimentos, aumentó un 2,7% interanual en octubre, en línea con el mes anterior.

La mayor contribución a la tasa de inflación anual de la zona euro (IPCA) correspondió a los servicios (+3,9 puntos porcentuales, pp), seguidos de la alimentación, el alcohol & el tabaco (+2,9 pp), los bienes industriales no energéticos (+0,5 pp) y la energía (-4,6 pp).

Hubo algunas divergencias por países. La inflación general alemana fue del 2,44% interanual en octubre, por encima de las expectativas del consenso y del dato de septiembre. En España, el índice de precios se situó en el 1,8%, por encima del nivel de septiembre, mientras que en Italia fue del 0,9%, frente al 0,7% de septiembre.

¿Debe preocuparse el BCE por el crecimiento?

Los responsables del BCE expresan una creciente preocupación por el crecimiento tras los débiles datos económicos, y el debate sobre la aceleración del ritmo de recortes está sobre la mesa.

La actividad empresarial de la Eurozona bajó por segundo mes consecutivo en octubre, con el Índice de Producción PMI Compuesto de la Eurozona HCOB Flash en 49,7, por debajo de la línea que separa la expansión de la contracción (50).

La economía de la eurozona creció un 0,4% en el tercer trimestre respecto al trimestre anterior, según los datos preliminares de Eurostat publicados el miércoles. El PIB aumentó un 0,9% interanual. En conjunto, la zona euro obtuvo peores resultados de lo esperado en 2024, y el BCE tuvo que revisar a la baja sus previsiones en septiembre hasta el 0,8% para 2024, frente al 0,9% de junio.

Mientras que el PIB trimestral alemán sorprendió al alza, el más destacado de la eurozona fue el de España, con un crecimiento del 3,4% respecto al año anterior. El PIB italiano se situó por debajo de las expectativas, con un aumento de sólo el 0,4% respecto al mismo trimestre del año anterior.

¿Cuánto bajará los tipos de interés el BCE?

En una nota del 25 de octubre, Goldman Sachs daba una “previsión de base para un recorte de 25 puntos básicos en diciembre como mínimo y ve un obstáculo bajo para un movimiento de 50 puntos básicos en diciembre con un mayor debilitamiento de los datos de actividad e inflación”.

Un recorte de 50 puntos básicos no es un “hecho”. Tomasz Wieladek, Economista Jefe para Europa de T. Rowe Price, opina que “es demasiado pronto para esperar un recorte de 50 puntos básicos en diciembre”. Sin embargo, admite que un riesgo de cola importante es la política arancelaria estadounidense tras las elecciones presidenciales: “Incluso si la nueva política estadounidense condujera únicamente a negociaciones arancelarias con la Comisión Europea, el grado de incertidumbre será muy grande”, explica Wieladek. “En este escenario, se espera que las encuestas económicas se deterioren aún más debido al impacto en el sentimiento”.

Añadió que si las encuestas económicas caen en picado, el BCE podría recortar fácilmente 50 puntos básicos en su reunión de enero o marzo.


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Sobre el Autor

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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