En su reunión de hoy, el Banco Central Europeo (BCE) ha decidido, como se esperaba, mantener sin cambios los tipos de interés oficiales. No anunció ningún detalle sobre un futuro recorte de los tipos de interés.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, subrayó que «lo que hagamos en septiembre está totalmente abierto», pero los mercados asignan un 80% de probabilidades a que el banco recorte los tipos otros 0,25 puntos porcentuales en su próxima reunión del 12 de septiembre.
El Consejo de Gobierno ha decidido hoy mantener sin cambios los tres tipos de interés oficiales del BCE», señala un comunicado de prensa. Agarde añadió posteriormente que la decisión del Consejo había sido unánime.
Los nuevos datos disponibles respaldan en gran medida su anterior valoración de las perspectivas de inflación a medio plazo. A Aunque algunas medidas de la inflación subyacente aumentaron ligeramente en mayo debido a factores puntuales, la mayoría de las medidas se mantuvieron sin cambios o cayeron ligeramente en junio.
"El Consejo de Gobierno del BCE no se compromete de antemano a mantener una senda concreta de tipos de interés», añadió.
La decisión era ampliamente esperada, por lo que la reacción de los mercados de renta variable, renta fija y divisas fue moderada.
Tras el recorte de los tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales en junio, los economistas no esperaban nuevos cambios en los tipos de referencia este mes», declaró Michael Field, estratega de Morningstar. Aunque los datos macroeconómicos actuales no exigen nuevos recortes de tipos, no han variado significativamente en los últimos meses, y desde luego no desde el recorte de tipos de junio. Esto debería bastar para convencer a los banqueros centrales de que la economía de la eurozona ha sido capaz de absorber el recorte de tipos de 25 puntos básicos y, por tanto, debería poder soportar nuevas reducciones, aunque a un ritmo moderado», añadió.
Los analistas dan por hecho que este año se esperan otros dos recortes de los tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales cada uno, en septiembre y diciembre.
Las previsiones de inflación siguen siendo equilibradas, escribió Ulrike Kastens, economista para Europa de DWS, en una nota enviada por correo electrónico tras el anuncio de los tipos.
«En nuestra opinión, el banco central está esperando más datos, especialmente una ralentización del crecimiento salarial.Esto podría darle margen para reducir aún más el grado de restricción de la política monetaria.Seguimos esperando la próxima bajada de tipos en septiembre», afirmó.
Carsten Roemheld, estratega de mercados de capitales de Fidelity, también espera que el BCE baje los tipos en septiembre.Pero puede estar menos claro lo que ocurrirá después de septiembre, dijo a Morningstar por teléfono después de la decisión sobre los tipos.Citó el riesgo a la baja para el crecimiento económico y la presión inflacionista de los conflictos comerciales a la luz del anuncio del candidato presidencial Donald Trump de aumentar los aranceles si es reelegido.Aunque la mayoría de los aranceles se dirigen a los productos chinos, esto también afectaría a la economía de la eurozona, dijo.En su opinión, el grado de dependencia de los datos de cada reunión que muestra actualmente el BCE no tiene precedentes e indica el grado de incertidumbre que rodea a la política, el crecimiento y la inflación.Además, hay muchos datos macroeconómicos por venir de aquí a la próxima reunión, añadió.
Una economía mundial más débil o una escalada de las tensiones comerciales entre las principales economías lastrarían el crecimiento de la eurozona», dijo Lagarde en la rueda de prensa. La reunión de septiembre se celebrará justo antes de la de la Reserva Federal de EE.UU., en la que los mercados esperan que el banco estadounidense empiece a recortar los tipos.
En su última reunión, celebrada el 6 de junio, el Banco modificó los tipos de interés de
la siguiente manera:
- Tipo principal de refinanciación: 4,25%, reducido desde el 4,50%;
- Tipo de interés de la facilidad marginal de crédito: 4,50%, en lugar de 4,75%;
- Tipo de interés de la facilidad de depósito: 3,75%, en lugar del 4,00%.
En el orden del día de esta reunión no figuraban nuevas previsiones de inflación ni de crecimiento. En sus últimas perspectivas de inflación del 6 de junio, el Banco había elevado sus previsiones para 2024 y 2025. Los economistas esperan una inflación media del 2,5% en 2024, del 2,2% en 2025 y del 1,9% en 2026. El Consejo de Gobierno del BCE presentará las nuevas previsiones en su próxima reunión del 12 de septiembre.
En junio, los precios de consumo de la zona euro aumentaron un 2,5% interanual, por debajo del 2,6% registrado en mayo, pero por encima de las expectativas de los economistas de un incremento del 2,4%. La inflación subyacente, que indica los precios excluyendo los costes de la energía y los alimentos, se mantuvo al mismo nivel que en mayo, en el 2,9%.
«El BCE ha señalado claramente que preferiría tomar decisiones sobre los tipos de interés en sus reuniones de previsiones de septiembre y diciembre, más que en julio, octubre o enero», declaró a Morningstar el 11 de julio Konstantin Veit, vicepresidente ejecutivo y gestor de Pimco.
La inflación aún no está al nivel que el BCE desearía, pero creo que la institución de Fráncfort considera que un tipo de depósito por encima del 3% sigue siendo claramente restrictivo», añadió. Incluso si el banco recortara los tipos dos veces este año, consideraría que los tipos de interés son suficientemente restrictivos en el actual entorno inflacionista.
Cómo afectarán las bajadas de tipos a los ahorradores y a las hipotecas
Los mercados financieros tienden a subir cuando se esperan recortes de los tipos de interés. En los mercados de renta fija, la bajada de los tipos de interés se traduce en un menor rendimiento, lo que hace subir los precios de los bonos. os tipos de interés más bajos también hacen que los bonos existentes, especialmente los ya emitidos en épocas de tipos de interés altos, sean más atractivos por su rendimiento.
Al mismo tiempo, es probable que bajen los tipos de interés de los ahorros en cuentas bancarias, lo que repercutirá negativamente en los ahorradores. as condiciones de los ahorradores dependen sobre todo de la facilidad de depósito, ya que ésta se utiliza para pagar los intereses de los depósitos bancarios en el banco central.
Los prestatarios, por su parte, se benefician de la bajada de los tipos de interés, ya que los préstamos al consumo e hipotecarios son más favorables. n su último informe económico, el BCE declaró que los costes de financiación se estancan en un nivel restrictivo. os tipos de interés medios de los nuevos préstamos a empresas y de las nuevas hipotecas se mantuvieron sin cambios en abril con respecto al mes anterior, en el 5,2% y el 3,8%, respectivamente.
