Los fondos temáticos son inversiones menos diversificadas, más volátiles y, en general, más arriesgadas que el típico fondo de renta variable. No se comportan como una clase de activos, y sus fortunas divergen enormemente a medida que aumenta o disminuye la preferencia de los inversores de renta variable por los temas de moda.
En los últimos doce meses, los fondos que invierten en empresas relacionadas con la inteligencia artificial han obtenido mejores resultados, pero los inversores harían bien en recordar el apogeo de las temáticas de conducción autónoma y energía limpia, que obtuvieron peores resultados una vez que la subida de los tipos de interés frenó a muchas empresas jóvenes y poco rentables de las carteras de los fondos temáticos.
Una constante en el atractivo de un fondo es su coste - y las comisiones son uno de los cuatro pilares en los que se basa el Rating Morningstar para los fondos. En el ámbito de los fondos temáticos, que incluyen tanto fondos abiertos como fondos cotizados, las comisiones mucho más bajas de estos últimos los sitúan en una clara ventaja. Los seis fondos de nuestra lista ofrecen comisiones en el quintil más bajo de los fondos temáticos.
¿Debo elegir un fondo temático activo o pasivo?
Junto con el Morningstar Medalist Rating de cada fondo - todos los cuales son Gold - hemos incluido su rating de estrellas, una métrica retrospectiva que refleja la rentabilidad ajustada al riesgo de cada fondo. De media, a pesar de sus comisiones drásticamente inferiores, los fondos temáticos cotizados a la venta en Europa han superado a sus homólogos de gestión activa en los últimos 12 meses.
Mientras que la rentabilidad total media de los fondos que siguen temas sociales, tecnológicos, del mundo físico y temáticos amplios fue del 12,08%, sus homólogos cotizados en bolsa obtuvieron una rentabilidad del 12,96%.
Los fondos temáticos pasivos presentan un inconveniente. El analista de Morningstar Kenneth Lamont destaca la dependencia de los fondos pasivos de los índices que "por su naturaleza, son más rígidos y menos adaptables a la evolución de los temas". Esta rigidez puede ser perturbadora, afirma Lamont, como se demostró en 2021, cuando el ETF iShares Clean Energy de Blackrock se vio obligado a cambiar de índice en medio de la avalancha de activos que afluyeron al tema tras la victoria electoral de Joe Biden.
La distinción entre las dos clases está a punto de hacerse más compleja. Con el lanzamiento europeo el jueves del ARK Innovation ETF, los ETF temáticos de gestión activa han dado el salto al otro lado del Atlántico. Con una comisión de gestión del 0,75%, se sitúa apenas por encima de los competidores europeos basados en índices, pero todavía muy por debajo de los fondos abiertos de gestión activa.
Los ETF mejor valorados - Y lo que dicen los analistas
L&G Artificial Intelligence ETF
• Medalist Rating: Gold
• Morningstar Rating: ★★★
• Rentabilidad a 12 meses: 28.49%
• Coste: 0.49%
"El equipo de gestión de la estrategia obtiene una calificación del Pilar Personas superior a la media. El eficaz enfoque de inversión de la estrategia obtiene una calificación por encima de la media en el pilar de Proceso. La alta exposición a la liquidez se atribuye a valores con un elevado volumen de negociación, lo que otorga a los gestores una mayor flexibilidad. Y una exposición de baja calidad se debe a valores con un mayor apalancamiento financiero y una menor rentabilidad. La organización matriz de la estrategia otorga a la empresa una calificación de Pilar Matriz Superior a la Media".
Rize Cybersecurity Data Privacy ETF
• Medalist Rating: Gold
• Morningstar Rating: ★★★
• Rentabilidad a 12 meses: 22.12%
• Coste: 0.45%
"El proceso de inversión de la estrategia inspira confianza y obtiene una calificación de Pilar Proceso Alta. Independientemente de la calificación, el análisis de la cartera muestra que ha mantenido una posición significativamente sobreponderada en exposición a liquidez y una infraponderación en exposición a calidad en comparación con sus homólogos de categoría. La elevada exposición a la liquidez se atribuye a valores con un alto volumen de negociación, lo que otorga a los gestores más flexibilidad. Y una baja exposición a la calidad tiene su origen en valores con mayor apalancamiento financiero y menor rentabilidad. El equipo que gestiona el producto pasivo impulsa la calificación del pilar Personas por encima de la media de la estrategia. La estrategia pertenece a una empresa sólida que obtiene una calificación de Pilar Matriz por encima de la media. La firma, por ejemplo, ha tenido una ratio de éxito de línea competitivo y unas comisiones atractivas en general."
Lyxor MSCI Millennials ESG Filtered (DR) UCITS ETF Acc
• Medalist Rating: Gold
• Morningstar Rating: ★★
• Rentabilidad a 12 meses: 5.49%
• Coste: 0.45%
"The strategy's sensible investment philosophy merits an Above Average Process Pillar rating. Independent of the rating, analysis of the strategy's portfolio shows it has maintained a significant overweight position in liquidity exposure and volatility exposure compared with category peers. High liquidity exposure is attributed to stocks with a high trading volume, lending managers more flexibility. And high volatility exposure is rooted in stocks that have a higher standard deviation of returns. The strategy’s management team earns an Above Average People Pillar rating. The strategy's parent organization earns the firm an Average Parent Pillar rating."
iShares Electric Vehicles and Driving Technology UCITS ETF USD (Acc)
• Medalist Rating: Gold
• Morningstar Rating: ★★
• Rentabilidad a 12 meses: 3.46%
• Coste: 0.40%
"El equipo de gestión de la estrategia obtiene una calificación del pilar Personas superior a la media. El eficaz enfoque de inversión de la estrategia obtiene una calificación por encima de la media en el pilar Pilar Proceso. La alta exposición a la liquidez se atribuye a valores con un elevado volumen de negociación, lo que otorga a los gestores una mayor flexibilidad. Y una exposición de baja calidad se debe a valores con un mayor apalancamiento financiero y una menor rentabilidad. La organización matriz de la estrategia consigue una calificación Pilar Matriz Superior a la Media".
Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF
• Medalist Rating:Gold
• Morningstar Rating: ★
• Rentabilidad a 12 meses: -12.20%
• Coste: 0.45%
"La eficaz filosofía de inversión de la estrategia respalda una calificación de Pilar Proceso Alta. Independientemente de la calificación, el análisis de la cartera de la estrategia muestra que ha mantenido una posición sobreponderada significativa en la exposición a la liquidez y una infraponderación en la exposición al rendimiento en comparación con sus homólogos de categoría. La elevada exposición a la liquidez se atribuye a valores con un alto volumen de negociación, lo que otorga a los gestores más flexibilidad. Y la baja exposición al rendimiento se debe a que se mantienen menos valores con alta rentabilidad por dividendos o recompra, en lugar de mantener valores en una fase temprana de desarrollo. El equipo que gestiona el producto pasivo impulsa la calificación del pilar de personas por encima de la media de la estrategia. La estrategia cuenta con una sólida matriz que obtiene una calificación de Pilar Matriz Superior a la Media. Esta empresa ha tenido un ratio de éxito competitivo y unas comisiones en general asequibles."
L&G Clean Energy ETF
• Medalist Rating: Gold
• Morningstar Rating: ★★★
• Rentabilidad a 12 meses: -22.90%
• Coste: 0.49%
"El equipo de gestión de la estrategia obtiene una calificación por encima de la media en el pilar Personas. La sensata filosofía de inversión obtiene una calificación por encima de la media en el pilar Pilar Proceso. Independientemente de la calificación, el análisis de la cartera de la estrategia muestra que ha mantenido una posición infraponderada en la exposición a la calidad y actualmente tiene una infraponderación en la exposición a la volatilidad en comparación con sus homólogos de categoría. La baja exposición a la calidad se atribuye a valores con mayor apalancamiento financiero y menor rentabilidad. Y la baja exposición a la volatilidad tiene su origen en valores que presentan una menor desviación típica de la rentabilidad. La organización matriz de la estrategia otorga a la empresa una calificación de Pilar Matriz por encima de la media".
