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Cómo tener exposición a las GRANOLAS vía ETFs

Estos ETFs le permitirán exponerse a las acciones líderes del mercado identificadas por Goldman Sachs como el equivalente europeo a los Siete Magníficos.

Valerio Baselli 29/02/2024
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Granolas UK Main

FAANGs; BRICs; PIGs. Al mundo financiero le encantan los acrónimos. Y ahora tenemos las GRANOLAS.

Aunque no hay productos de fondos cotizados (ETF) expresamente dedicados a GRANOLAS (todavía), pero hay muchas maneras de ganar exposición a través de fondos pasivos.

Ya en 2020, los analistas de Goldman Sachs quisieron destacar el hecho de que los mercados financieros europeos también están impulsados por un pequeño grupo de empresas. Identificaron a este grupo de 11 empresas de calidad, orientadas al crecimiento y con exposición internacional como las GRANOLAS.

¿Qué son las GRANOLAS?

El acrónimo se inspira claramente en los "7 magníficos" estadounidenses y los valores "FAANG", que han impulsado las ganancias de Wall Street y de las carteras minoristas en los últimos cinco años.

En comparación, el grupo GRANOLAS es un selecto grupo de pesos pesados europeos: GSK (GSK), Roche (ROG), ASML (ASML), Nestlé (NESN), Novartis (NOVN), Novo Nordisk (NOVO B), L'Oréal (OR), LVMH (MC), AstraZeneca (AZN), SAP (SAP) y Sanofi (SANOFI).

Con una capitalización bursátil conjunta de unos 2,7 billones de euros (2,3 billones de libras esterlinas), estos 11 nombres fueron responsables de más de la mitad de las ganancias del mercado bursátil europeo durante el año pasado.

ETFs con exposición a las GRANOLAS

• iShares STOXX Europe 50 UCITS ETF EUR Dist (EUN)

• Deka STOXX Europe 50® UCITS ETF (EL4Y)

• Deka EURO STOXX 50® ESG Filtered UCITS ETF (ELFA)

• Amundi MSCI Europe Climate Action UCITS ETF Dist (AE5B)

• Franklin STOXX Europe 600 Paris Aligned Climate UCITS ETF (EUPA)

• SPDR's STOXX Europe 600 SRI UCITS ETF EUR Acc (600X)

• SPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF (STWX

• iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF USD (QDVG)

• iShares MSCI Europe Information Technology Sector UCITS ETF (ESIT)

¿Por qué son positivas las perspectivas de las GRANOLAS?

En una nota publicada la semana pasada, los analistas de Goldman Sachs argumentaban que estas empresas presentan características que previsiblemente prosperarán en el ciclo actual, como un sólido crecimiento de los beneficios, márgenes elevados y estables y balances sólidos.

Según Sharon Bell, de Goldman Sachs Research, la renta variable europea en su conjunto podría subir un 7,5% en 2024, respaldada por la mejora del entorno económico, unas valoraciones razonables y la perspectiva de unos rendimientos de los bonos a largo plazo casi planos.

 

6 ETFs (más 2) para invertir en las GRANOLAS

Hasta la fecha, no existen productos expresamente dedicados a GRANOLAS.

Por tanto, hemos tenido que hacer un análisis de las carteras de los ETF de renta variable domiciliados en Europa para identificar los más expuestos a los 11 valores. He aquí los mejores ejemplos.

Los principales índices bursátiles dedicados a los valores europeos de gran capitalización los contienen todos, aunque en proporciones diferentes. El STOXX Europe 50, por ejemplo, tiene un 42-43% de su cartera expuesta a GRANOLAS.

Entre los ETF que lo siguen figuran, por ejemplo, el iShares STOXX Europe 50 UCITS ETF EUR Dist (EUN), o el Deka STOXX Europe 50® UCITS ETF (EL4Y). Estos fondos dedican alrededor del 7,1% de sus activos a Novo Nordisk, el 5,1% a Nestlé y el 4,2% a LVMH, hasta el 1,5% a GSK.

El índice Euro STOXX 50, por su parte, se detiene en un 27-28% de exposición al grupo de renta variable de Goldman Sachs, mientras que sube al 36% en su versión ESG, replicada por el Deka EURO STOXX 50® ESG Filtered UCITS ETF (ELFA). Este fondo dedica el 12,2% de la cartera a ASML, el 8,4% a LVMH y el 6,7% a SAP.

Con sus 425 valores, el índice MSCI Europe está considerablemente más diversificado que el anterior índice de referencia, pero también ofrece exposición a los 11 valores de GRANOLAS. En este caso, sin embargo, su ponderación se sitúa en torno al 22% del total de activos.

Esta proporción se eleva, sin embargo, al 33% en el caso del Amundi MSCI Europe Climate Action UCITS ETF Dist (AE5B), que está diseñado para identificar empresas europeas calificadas como líderes en su sector en cuanto a su posicionamiento para la transición climática. De nuevo, la primera posición bursátil es Novo Nordisk, con un 5,5% de la cartera, seguida de ASML, con un 5,2%.

Lo mismo ocurre con el STOXX Europe 600, que, debido a la amplitud de su cartera, no puede ofrecer una exposición significativa a las GRANOLAS, deteniéndose en el 20% de los activos.

Sin embargo, no es el caso del Franklin STOXX Europe 600 Paris Aligned Climate UCITS ETF (EUPA). Dedica el 35% de sus activos a los 11 valores GRANOLAS, destacando ASML como principal componente (5,5%).

Un caso similar ocurre con el SPDR's STOXX Europe 600 SRI UCITS ETF EUR Acc (600X), cuya cartera dedica casi el 35% de su exposición a ocho de los 11 valores GRANOLAS. La exposición está más repartida aquí, oscilando entre el 3,5% de Novo Nordisk y el 1% de Sanofi.

Luego están los ETF sectoriales. Dentro del grupo GRANOLAS, seis de las 11 empresas pertenecen al sector farmacéutico: Novo Nordisk, Novartis, AstraZeneca, Roche, Sanofi y GSK ocupan también las seis primeras posiciones en fondos como el SPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF  (STWX) o el iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF USD (QDVG). Estas estrategias están por naturaleza muy concentradas, ya que estos seis nombres representan alrededor del 70% de la exposición total.

El caso de las estrategias tecnológicas es diferente, e incluye el iShares MSCI Europe Information Technology Sector UCITS ETF (ESIT), donde una exposición del 50% al grupo GRANOLAS sólo se consigue gracias a una gran ponderación en ASML (32%) y SAP (18%). Por lo tanto, resulta insignificante.

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior International Editor de Morningstar.

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