WisdomTree ha pronosticado que la onza de oro podría escalar a finales de 2024 a un nuevo máximo histórico de 2.210 dólares toda vez que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos aplique recortes a unos tipos de interés que ahora se sitúan en el 5,25-5,5%.
En un informe firmado por el director de análisis, Nitesh Shah, la firma señala que, de cara al año 2024, una mayor compresión de los rendimientos de la renta fija y un debilitamiento del dólar por el descenso de los tipos de interés (el oro se negocia en dólares y mantienen una relación inversa, por lo que al debilitarse la divisa se necesitan más 'billetes verdes' para adquirir el metal y viceversa) probablemente anularán el apoyo de la inflación (que cederá, pero seguirá por encima del objetivo de los bancos centrales), impulsando al oro a nuevos máximos.
En la exposición de motivos previa a este escenario, la entidad ha señalado que el posicionamiento especulativo en los futuros del oro osciló ampliamente a lo largo del año, si bien al final del mismo acabó cerca de su máximo interanual, con 217.000 contratos, lo que "indica que el sentimiento de los inversores hacia el metal está mejorando notablemente junto con la subida de los precios".
Asimismo, la demanda del metal por parte de los bancos centrales parecía en camino de superar los máximos históricos de 2022 (los últimos datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron 799,6 toneladas en los tres primeros trimestres de 2023, frente a las 699,8 toneladas de los tres primeros trimestres de 2022).
Con todo, la clave de bóveda para discernir cómo se comportará el oro, que cerró el 2023 con una revalorización del 13% y que este enero se ha mantenido por encima de la cota de los 2.000 dólares, se encuentra en la política monetaria y, en ese sentido, Wisdom Tree ha recordado como los precios de muchos metales subieron en diciembre de 2023, hasta alcanzar el oro un máximo inédito hasta entonces de 2.135 dólares, por la esperanza de que la Reserva Federal empezase a recortar los tipos en marzo de 2024.
Asociado a esto, ahora que esas expectativas de recortes se han enfriado, desde la firma han remarcado que, si bien "es probable" que los primeros recortes de tipos se produzcan en el segundo trimestre de 2024 y podrían reducirse en 100 puntos básicos hasta el final del año, hay que prestar atención a "la resiliencia de la economía estadounidense", que "sigue sorprendiendo a la mayoría de los analistas".
"En este contexto, es posible que la Reserva Federal [que se reúne esta semana y de la que espera una nueva pausa sobre los tipos de interés] no ofrezca orientaciones de política monetaria tan rápidamente como esperaba el mercado, a fin de disponer de la máxima flexibilidad para responder a los datos a medida que estén disponibles", ha agregado el informe.
Por otra parte, WisdomTree ha argumentado que el oro es "un activo muy codiciado" en épocas de tensión económica, financiera y geopolíticoa, en tanto que un incidente de ese orden, habida cuenta de la situación en torno al Mar Rojo o el contencioso de China sobre Taiwán, entre otros, podría "impulsar aún más el sentimiento por el metal".
