La última encuesta realizada por Merrill Lynch destaca que los gestores de fondos han recuperado parte de la confianza en la recuperación económica global. En efecto, un 48% de los gestores encuestados espera que se produzca un fuerte crecimiento económico en los próximos doce meses.
En términos generales, los gestores siguen mostrándose positivos respecto a la futura evolución de los mercados. Un 66% de entre ellos opina que las bolsas subirán de aquí a un año e, incluso, un 27% espera rentabilidades de dos dígitos. La mayoría de gestores piensa que los mercados de acciones se comportarán mejor que los de obligaciones en los próximos doce meses y se muestran más dispuestos a comprar en caso de bajada que a vender en caso de subida.
Sin embargo, un 26% de esos gestores reconoce tener una cartera menos arriesgada de lo normal (frente al 20% el mes anterior) y casi la mitad de los gestores (un 47%) estima que es más difícil de lo habitual batir al índice de referencia.
Aunque para casi la mitad de los gestores, el mercado norteamericano sigue siendo el más caro, las cosas van mejor para Estados Unidos y peor para Japón. En efecto, ha aumentado el porcentaje de gestores que cree que Estados Unidos presentará los mejores beneficios empresariales y también ha aumentado el porcentaje de gestores que considera a Estados Unidos como la región con mejor calidad de beneficios.
A pesar de ello, los mercados americanos siguen siendo vistos como los más caros aunque el porcentaje de gestores que manifiestan esta opinión ha disminuido sensiblemente desde el mes anterior (pasando del 52% al 46%). Por el contrario, los mercados emergentes son los más baratos (o los más infravalorados).
A la pregunta de qué mercados piensan sobreponderar o infraponderar en los próximos doce meses, los gestores se decantan, respectivamente, por los mercados emergentes y los mercados norteamericanos, aunque en este último caso, también, el porcentaje disminuye sensiblemente respecto al mes anterior (del 43% al 33%).
La opinión de los gestores respecto al dólar mejora igualmente aunque sigue siendo la divisa considerada como la más sobrevalorada, mientras que el euro se mantiene como la divisa más infravalorada.
En cuanto a preferencias sectoriales, los gestores, en términos generales, se muestran más partidarios de los valores cíclicos frente a los defensivos.
Por último, un año tras los atentados del 11 de Septiembre, también era interesante hacer una comparativa con la situación de hace doce meses. En este sentido, Merrill Lynch destaca que “la comparativa con los resultados de la encuesta de gestores de fondos de Septiembre 2001 muestra que el sentimiento hacia la economía global y los mercados ha recuperado los niveles anteriores a los trágicos acontecimientos del 11 S. Por un lado, los gestores son algo menos optimistas que entonces acerca de la recuperación económica, pero por otro, son más optimistas en sus perspectivas sobre resultados empresariales”.
Esta encuesta, realizada por Taylor Nelson Sofres del 5 al 12 de Septiembre, recoge las opiniones de 298 gestores de fondos.
