1. Compruebe si su cartera necesita reequilibrarse
Aunque la compra y venta periódica de participaciones para alinear la asignación de activos de su cartera con sus niveles objetivo no suele aumentar la rentabilidad, el reequilibrio es un paso fundamental para mantener bajo control el nivel de riesgo de una cartera. A medida que los segmentos del mercado se mueven a favor y en contra, algunas áreas de su cartera pueden ir muy por encima de sus objetivos originales, mientras que otras áreas pueden terminar demasiado bajas. Si han pasado varios años desde que reequilibró su cartera, probablemente descubrirá que está sobreponderado en valores estadounidenses. Del mismo modo, como los valores de crecimiento volvieron al primer plano en 2023, su cartera podría estar sobreponderada en valores de crecimiento e infraponderada en compañías de valor.
2. Considere aumentar el peso de los bonos
Los inversores en renta fija han tenido un par de años difíciles. El mercado de renta fija sufrió en 2022 su peor año natural, cuando una serie de agresivas subidas de los tipos de interés provocaron fuertes caídas en los bonos. Estos obtuvieron mejores resultados en 2023, pero aun así sufrieron pérdidas durante el segundo y el tercer trimestre del año.
Pero después de esta serie de acontecimientos, los bonos tienen muchas mejores perspectivas de rendimiento en el futuro. Esto se debe a que los bonos ofrecen ahora rendimientos significativamente mejores que hace un par de años. El rendimiento inicial de los bonos es un claro indicio de los rendimientos futuros, por lo que unos rendimientos más altos sugieren que los rendimientos futuros deberían ser mejores que los del pasado reciente. Los rendimientos de los bonos no sólo son atractivos en términos históricos, sino también en relación con las acciones.
Sin embargo, hay algunas advertencias. Aunque las perspectivas de rentabilidad futura de los bonos parecen decentes, no es probable que los bonos sigan el ritmo de las acciones a largo plazo. Si quiere ahorrar para un objetivo a largo plazo, como la jubilación, le conviene asegurarse de que su cartera incluya también una buena dosis de acciones.
3. Obtenga un rendimiento competitivo por el efectivo
Durante el largo periodo de tipos de interés cercanos a cero, no había mucha necesidad de buscar tipos de interés para el efectivo y otras tenencias a corto plazo. Los rendimientos eran bajos. Pero ahora que los rendimientos han subido, merece la pena asegurarse de obtener un tipo de interés competitivo. Los bancos tradicionales ofrecen algunas de las peores remuneraciones. No es difícil encontrar rendimientos significativamente mejores en fondos del mercado monetario, depósitos o letras del Tesoro.
4. Pero no abuse del efectivo
Como se menciona en la sección anterior, los rendimientos del efectivo han sido inusualmente generosos últimamente. El atractivo rendimiento del efectivo ha provocado una avalancha de efectivo en los fondos del mercado monetario. Para la mayoría de los inversores tiene sentido mantener algunas reservas líquidas para cubrir emergencias y necesidades de gasto a corto plazo. Los jubilados pueden querer tener una mayor cantidad de efectivo para cubrir las retiradas de cartera previstas durante al menos dos o tres años. Para otros inversores, sin embargo, el efectivo no es la mejor manera de acumular riqueza a largo plazo.
5. No se confíe con la inflación
Tras una serie de informes de inflación alentadores, el mercado se ha animado al ver pruebas de que la inflación está por fin bajo control. La previsión de consenso actual es que la inflación en Estados Unidos disminuya hasta el 2,4% a finales de 2024.
Sin duda sería un gran resultado, pero hay que tener en cuenta algunas cosas. En primer lugar, incluso el 2,4% sigue siendo superior al objetivo a largo plazo de la Reserva Federal del 2%. E incluso una inflación moderada representa una importante pérdida de valor a lo largo del tiempo: una inflación anual del 2,0% se traduce en casi un 22% de pérdida de poder adquisitivo en 10 años. En segundo lugar, las actuales perspectivas de inflación del mercado podrían resultar excesivamente optimistas. El desempleo se mantiene muy por debajo de las medias a largo plazo, mientras que el enorme gasto impulsado por la pandemia ha provocado déficits presupuestarios récord.
Por lo tanto, la mayoría de los inversores probablemente querrán mantener algún nivel de protección frente a la inflación, como bonos ligados a la Inflación o una pequeña participación en materias primas.
6. Considere tener exposición a las small caps
Mientras que los valores de menor capitalización se adelantaron en 2022, los valores de megacapitalización -especialmente los "Siete Magníficos" (Alphabet GOOGL, Amazon.com AMZN, Apple AAPL, Meta Platforms META, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA y Tesla TSLA) que han dominado el mercado- han obtenido mejores resultados en ocho de los últimos 10 años naturales. En lo que va de año hasta el 21 de diciembre de 2023, por ejemplo, el índice Morningstar US Large Cap registró una ganancia de aproximadamente el 29%, unos 9 puntos porcentuales más que el índice de referencia Morningstar de pequeña capitalización.
En consecuencia, las valoraciones de los valores de pequeña capitalización parecen ahora mucho más atractivas. Mientras que los valores de gran capitalización parecen bastante valorados en general, los valores de pequeña capitalización cotizan con un descuento del 19% sobre su valor razonable, según las estimaciones de los analistas de Morningstar a 13 de diciembre de 2023. Es cierto que las empresas más pequeñas tienden a ser menos rentables y a tener balances más débiles que las empresas más grandes y consolidadas. En consecuencia, podrían quedarse rezagadas si la economía estadounidense se debilita. Aun así, los inversores a largo plazo pueden considerar la posibilidad de añadir una modesta participación en valores de menor capitalización, en parte como contrapeso a los grandes valores tecnológicos orientados al crecimiento que dominan actualmente la mayoría de los índices de los mercados amplios.
