Cuando el tan debatido Balance Mundial salga a la luz a finales de la COP, es poco probable que sorprenda a nadie cuando confirme lo que en Morningstar hemos visto en nuestro propio trabajo: más empresas están divulgando datos de emisiones y asumiendo compromisos de cero emisiones netas, pero el mundo no está en camino de cumplir el objetivo del Acuerdo de París de limitar el calentamiento global a 1,5 grados centígrados.
Nuestro análisis de más de 6.500 empresas muestra que el 90% de las mayores empresas que hemos evaluado están significativamente desalineadas con respecto a un futuro de 1,5 grados. De hecho, en conjunto, representan una vía de emisiones hacia un aumento de la temperatura de 3 grados a finales de siglo.
Así que aquí es donde les digo que se resistan a sucumbir al catastrofismo, como ha dicho mi colega Hortense Bioy, porque desvía la acción. Ha habido progresos, aunque no siempre lo parezcan. Recuerden que antes íbamos camino de un aumento de la temperatura de 4 grados. Así que la cuestión no es si la ambición es alcanzable, sino que el tren ha salido de la estación. Los inversores que tratan los riesgos de la transición climática como riesgos de inversión y las oportunidades de adaptación como oportunidades de inversión tienen en cuenta esta realidad.
Los riesgos climáticos no son nuevos, aunque el calor extremo, los incendios forestales y las inundaciones del año pasado en todo el mundo los hayan puesto bajo un foco más personal. Lo que es nuevo es que las herramientas para que un inversor actúe han madurado significativamente. A tal fin, he aquí tres cosas que puede hacer ahora mismo para tener en cuenta el papel del clima en sus inversiones:
En primer lugar, ir más allá de los compromisos declarados para exigir a las empresas que rindan cuentas sobre la transparencia de los datos y acciones. Los datos que rastrean componentes como la descarbonización son cada vez mejores, más limpios y más accesibles. Como inversor, usted merece transparencia sobre los riesgos climáticos de una empresa... y sobre cómo los futuros escenarios climáticos podrían crear oportunidades. Cuanta más información revele una empresa y más estandarización adopte el mundo, mejor podremos servirle como inversor con calificaciones y perspectivas que hagan aún más práctica la inversión con conciencia climática.
En segundo lugar, diversifique su cartera buscando inversiones en empresas con menor exposición al riesgo de transición climática. A medida que la transición se acelera, las empresas que no se transforman de forma agresiva pueden ver reducido su acceso al capital y a los seguros, porque los socios de siempre pueden considerarlas demasiado arriesgadas.
Nuestras Calificaciones de Transición hacia una Baja Emisión de Carbono proporcionan a los inversores múltiples señales para evaluar hasta qué punto una empresa está preparada para reducir sus emisiones de carbono. La principal señal es lo que denominamos "calificación de temperatura implícita", o ITR por sus siglas en inglés, que expresa en forma de temperatura el grado de alineación de una empresa con una trayectoria de 1,5 grados netos cero para 2050.
El ITR de una empresa indica cuánto se calentaría la tierra si todas las empresas del mundo superaran su presupuesto de carbono en la misma medida. El ITR se basa en proyecciones de las emisiones de carbono de una empresa, junto con un análisis en profundidad de las medidas que está adoptando para transformar su negocio y cumplir sus compromisos de emisiones netas cero. En resumen, indica si una empresa está pisando el acelerador. Las mejores puntuaciones de gestión, por ejemplo, se encuentran en los servicios de telecomunicaciones, automóviles, productos domésticos, servicios públicos, envases y embalajes.
Por último, considere cómo se adaptaría su cartera a resultados climáticos divergentes. Mi colega Adam Fleck señala a menudo que es importante diferenciar entre el mundo que queremos y el mundo que podría ser. Aunque el mundo trabaje para mitigarlo, el clima está cambiando y tendremos que adaptarnos. Las mismas calificaciones Morningstar que utilizaría para un futuro de 1,5 grados le indican las empresas razonablemente preparadas y con precios razonables en un escenario de 2,0 grados.
Si asumimos un futuro con fenómenos meteorológicos más frecuentes e intensos, podemos aplicar nuestra Métrica de Riesgo Climático Físico para examinar los riesgos pertinentes a través de horizontes temporales para los activos físicos y comparar la exposición frente a los homólogos de una empresa.
Por supuesto, hay mucho trabajo por delante, especialmente en la medición y reducción de las emisiones de Alcance 3, pero el enfoque de la capacidad climática de Morningstar seguirá siendo ayudar a los inversores en el aquí y ahora a abordar de forma práctica los riesgos climáticos tangibles en su cartera. Esa es una realidad factible que ha llegado.
