Lukas Strobl: ¿Se ha preguntado alguna vez si su forma de invertir ha sido idea suya? Puede que tenga mucho que ver con su lugar de origen. Estoy aquí con Matias Möttölä de Morningstar. Es Director de Análisis de Fondos, y él y su equipo han analizado lo que distingue a los inversores minoristas en diferentes mercados y por qué nuestras culturas en torno al dinero parecen ser tan diferentes.
Ahora, Matías, por supuesto, Europa está muy lejos de la propiedad masiva de acciones impulsada por los 401(k) en los Estados Unidos. ¿Por qué los inversores europeos son tan diferentes?
Matias Möttölä: Sí. En Europa, en nuestro estudio vemos claramente que los inversores tienden a ser mucho más conservadores que, por ejemplo, los estadounidenses o los australianos. Y eso significa que prefieren tener su dinero, si han ahorrado algo, en cuentas corrientes, tal vez tengan algunos productos de seguros, y el inmobiliario son tal vez la forma más popular de crear o construir riqueza. Y así, el tipo de asunción de riesgos que vemos en los Estados Unidos es mucho más raro de ver en Europa.
LS: ¿Y de dónde viene esa aversión al riesgo?
MM: Bueno, esa es una muy buena pregunta. Quiero decir que, por supuesto, las razones están en lo diferentes que son las sociedades. Así, en Estados Unidos y en otros países, para alcanzar los grandes objetivos de la vida, como llevar a los hijos a la universidad o ahorrar para una jubilación cómoda, no sólo hay que tener algunos ahorros, sino también invertirlos para obtener los rendimientos del mercado que ayudan a alcanzar esos objetivos.
Y tenemos muchos menos incentivos en los países donde gran parte de los servicios se financian con impuestos y los sistemas de jubilación tienden a ser colectivos. Así que, obviamente, hay preguntas y debates en Europa sobre si todos estos sistemas de jubilación están dando a la gente una pensión o una jubilación con la que están contentos. Pero esa es una cuestión distinta a la del sistema estadounidense, en el que realmente hay que invertir a lo largo de toda la carrera para ganarse esa jubilación.
LS: Así que los europeos siguen relativamente enamorados del dinero en efectivo. Por supuesto, eso fue un lastre para sus rendimientos durante un periodo de subidas de las acciones impulsadas por la liquidez. ¿Podría ser positivo ahora que los tipos están subiendo?
MM: Sí, mire, la realidad es que como los tipos están subiendo y estas cuentas de efectivo y los fondos del mercado monetario empiezan a dar a la gente un par de porcentajes de rentabilidad, muchos europeos estarán contentos con ellos. Pero si pensamos en lo que intentamos conseguir con la inversión, y en cualquier momento que tengas ahorros que vayas a mantener durante más tiempo, al menos quieres conseguir una rentabilidad que supere a la inflación. Y para ello, no se puede confiar únicamente en las cuentas de efectivo. Hay que asumir al menos un cierto riesgo de mercado.
LS: Entonces, ¿cómo tienen que cambiar los inversores europeos, los inversores minoristas, para mejorar sus resultados?
MM: Bueno, nuestro estudio sobre la creación de carteras en todo el mundo muestra que hay muchas maneras de pensar en la inversión. Por tanto, no hay una forma correcta o incorrecta. Pero lo que podríamos mejorar aquí es simplemente sentirnos un poco más cómodos con el riesgo de mercado o los mercados de renta variable.
Y eso es más fácil de hacer si se empieza a invertir pronto, porque entonces, aunque sólo se tengan pequeñas sumas en algunas acciones o fondos de renta variable, se empieza a estar más cómodo con los altibajos del mercado. Y así, cuando tenga grandes pérdidas más adelante, cuando tenga más ahorros, no será un gran problema. Y lo mismo con las ganancias. No se apresure demasiado para cobrar sus ganancias, sino que ha comprendido que la inversión es un juego a largo plazo y que se necesita paciencia. Y creo que esto es algo que los inversores y nuestras sociedades deben aprender más, por ejemplo, a través de la educación financiera.
LS: Por supuesto, no hay una máquina del tiempo para que cualquiera de ustedes comience a invertir más joven, pero para la educación financiera, todos deberían seguirnos aquí en Morningstar. Para más información sobre el estudio de Matías - es fascinante - lea el Estudio de la Cartera del Inversor Global. Está enlazado en la transcripción de abajo.
Gracias, Matías. Para Morningstar, soy Lukas Strobl.
