Morningstar siempre ha advertido a los inversores particulares sobre los peligros del market timing en los mercados, es decir, la estrategia de tomar decisiones de compra o venta de inversiones intentando predecir los futuros movimientos de los precios del mercado.
Lo opuesto al market timing es la estrategia comúnmente recomendada de “comprar y mantener” o "Buy and Hold", un enfoque en el que los inversores eligen la mejor asignación de activos posible para sus objetivos y su apetito de riesgo, y mantienen su período de tenencia independientemente de las fluctuaciones del mercado. Los principales beneficios de esta estrategia residen en el hecho de que un inversor astuto siempre debe tener un horizonte de medio o largo plazo, por no mencionar que con una mayor tasa de rotación de la cartera (compra y venta) se producen mayores costes de transacción, junto con la volatilidad, y el riesgo de equivocarse en los momentos de entrada y salida del mercado.
Por supuesto, un enfoque de comprar y mantener no significa que nunca deba cambiar su cartera. Nuestros objetivos financieros y necesidades monetarias cambiarán con el tiempo. Incluso si usted no realiza cambios en sus posiciones, la estructura de su cartera variará con el tiempo debido a los cambios del mercado, que pueden alterar el peso que mantiene en cada activo. Esto es particularmente cierto después de períodos de alta volatilidad como el que experimentamos con el brote de la pandemia en la primera mitad de 2020, cuando algunas acciones se dispararon mientras que otras se desplomaron.
Por todas estas razones, es bueno reequilibrar periódicamente su cartera. ¿Pero cómo hacerlo? Aquí hay algunas cosas a considerar:
Revise su cartera
El primer paso es evaluar el estado actual de sus inversiones: qué ha subido, qué ha bajado y qué se ha vuelto demasiado arriesgado ¿Tiene sentido vender los activos de mayor rentabilidad para obtener beneficios, o para completar sus posiciones en aquellos que parecen infravalorados?
Como siempre, las respuestas dependen de sus objetivos de inversión, que a su vez dependen de su horizonte temporal y su apetito por el riesgo. En la práctica, esto significa saber qué porcentaje de sus ahorros dedicar al dinero en efectivo (un fondo de emergencia es probablemente la mejor opción: normalmente se recomienda que uno mantenga seis meses de gastos de subsistencia en reservas líquidas), acciones, bonos y, posiblemente, otros tipos de inversiones como las materias primas.
Sin embargo, hay que advertir que hacer estos chequeos no siempre es tan fácil como parece, sobre todo porque muchos fondos no están compuestos únicamente por acciones o bonos. No es infrecuente encontrar fondos de renta variable, por ejemplo, que también contienen algo de efectivo, dependiendo de las condiciones del mercado.
Haga una prueba
El hecho de que usted actúe o no según las conclusiones que haya sacado del chequeo de su cartera dependerá de su propia situación y de la gravedad de la falta de rigor que crea que tiene su cartera. Si tiene lo que quiere en términos de clases de activos, sectores y regiones, el trabajo está hecho - no haga cambios. Sin embargo, si se requieren algunos cambios, antes de hacerlo, siempre es mejor hacer una simulación para ver cuál sería exactamente la nueva asignación de activos, por ejemplo, insertando un nuevo fondo o vendiendo algunas posiciones. Además, asegúrese de tener en cuenta las consecuencias fiscales y los costes de la operación.
Tenga en cuenta los costes e impuestos
No todos los instrumentos financieros están gravados de la misma manera y este aspecto también debe tenerse en cuenta para optimizar los rendimientos finales. Los fondos de inversión, los ETFs, los planes de pensiones, las acciones y los bonos tienen diferentes tratamientos fiscales. Dada la complejidad del tema y los constantes cambios, quienes estén realmente interesados podrían quizás pedir una aclaración a un experto en la materia, consultor fiscal o contable.
Compare su cartera
Lo que importa en inversiones es la rentabilidad relativa. Si tu cartera generó una rentabilidad del 10% en un período, puede sonar bien, pero no lo es si cualquiera ha podido conseguir un 20%. Por otro lado, si uno perdió un 5% mientras el mercado bajó un 10%, es probable que uno se sientas feliz con el resultado. Antes de entusiasmarse o deprimirse, es importante asignar el índice de referencia más apropiado a su cartera - o a los diversos subconjuntos de la misma - para poder juzgar siempre los resultados obtenidos. Por consiguiente, a medida que cambia la asignación de activos, los índices de referencia también deben cambiar.
