El 2020 ha sido un año difícil para los inversores, debido al brote de Covid-19. Pero según la investigación de Morningstar, los fondos sostenibles superaron a los fondos tradicionales durante la venta de marzo y eso ha puesto en evidencia este segmento del mundo de la inversión.
El resultado puede explicarse por una combinación de factores, entre los que se incluye el hecho de que las empresas que obtienen una alta puntuación en ESG tienden a tener balances más conservadores y ventajas competitivas, y estos son atributos que hacen que las empresas sean más resistentes durante las caídas del mercado.
Además, tienden a ser empresas bien dirigidas que tratan a los accionistas de manera justa, abordan los problemas medioambientales y tienen menos controversias. Por consiguiente, están mejor preparadas para afrontar los períodos de incertidumbre.
Este año, los inversores interesados en fondos sostenibles pueden encontrar bajo el árbol de Navidad más opciones que en el pasado. El desarrollo de productos se mantuvo alto en 2020 y el universo de fondos sostenibles europeos alcanzó un récord de 2.898 productos (hasta octubre de 2020).
Según Hortense Bioy, directora de investigación sobre sostenibilidad de Morningstar EMEA, "este alto nivel de desarrollo de productos no tiene precedentes, impulsado por el regulador europeo, que pretende derivar aún más dinero hacia productos sostenibles para cumplir los objetivos del Acuerdo de París. Con su Plan de Acción de Finanzas Sostenibles, la Comisión Europea pretende reorientar el capital hacia actividades sostenibles y alinearse con el objetivo de la UE de ser emisora neta de carbono cero para 2050".
A continuación hemos extraído de nuestra base de datos fondos que obtienen al mismo tiempo la máxima calificación en el Rating de Sostenibilidad Morningstar (5 globos), un Morningstar Analyst Rating positivo y una designación de Bajo en Carbono.
En la tabla destacan 2 fondos con un enfoque ESG intencional: el Pictet Global Environmental Opportunities y el Stewart Investors Global Emerging Markets Investors. El analista de Morningstar, Ronald van Genderen, afirma que el fondo Pictet Global Environmental Opportunities es una sólida opción en el segmento sectorial de ecología, ya que cuenta con un equipo experimentado que se beneficia de recursos adicionales. La estrategia utiliza un enfoque ascendente (bottom-up), el mismo que se aplica en todas las ofertas de renta variable temática de Pictet, y su proceso comienza por definir el universo invertible a partir de la selección de empresas con una pequeña huella medioambiental. A continuación, se analiza la pureza, la liquidez de las operaciones y la volatilidad. Los valores más interesantes reciben una puntuación empresarial, que incluye un análisis fundamental de la franquicia empresarial, la calidad de la gestión y el atractivo del valor (valoración y momentum).
En cuanto al Stewart Investors Global Emerging Markets Investors, Andrew Daniels, analista senior de Morningstar, señala: "El fondo se beneficia de un impresionante equipo de inversión y de un enfoque de primera clase". El equipo se centra en la búsqueda de equipos de gestión con una visión compartida para impulsar el desarrollo sostenible en los mercados en los que operan.
Un subproducto de esta filosofía es que la estrategia no invertirá en empresas con exposición material a productos nocivos, como armas, tabaco, alcohol, combustibles fósiles y juegos de azar. Esa visión también se extiende a áreas menos obvias, incluyendo ciertos fabricantes de refrescos y aperitivos, con la justificación de los efectos negativos para la salud de sus carteras de productos en la población general.
En la tabla también nos encontramos con fondos de bajo riesgo de ESG que no son intencionales; el fondo MFS Meridian Funds Global Concentrated tiene una calificación de analista Silver Morningstar, por ejemplo.
El analista de Morningstar, Andrew Miles, dice: "Hace tiempo que somos fans del enfoque de MFS. El proceso es disciplinado y repetible. Una rigurosa investigación fundamental descubre empresas que el grupo cree que pueden aumentar los beneficios y los flujos de caja de forma sostenible. Con 20-30 acciones, hay riesgos amplificados, sobre todo en los sectores del consumo y de la salud, pero el juicio perspicaz y la paciencia para evitar reaccionar de forma exagerada ante acontecimientos superficiales han evitado errores costosos".
Por otra parte, el fondo BGF European es una "oferta prometedora" para los inversores que buscan un fondo de crecimiento de gran capitalización de renta variable europea. Stefan Gries tomó el timón del fondo con calificación de Bronze en junio de 2019 y, aunque nuestro analista considera que todavía le falta experiencia como gestor, añade: "Tenemos una impresión favorable de Gries, ya que se presenta como un gestor con talento".
BlackRock obtuvo un nivel de compromiso “Básico” de ESG de Morningstar en noviembre. En enero de 2020, el mayor administrador de dinero del mundo declaró su deseo de aumentar y extender sus esfuerzos ESG existentes en toda su organización. Su promesa podría ser un punto de inflexión para la industria y una señal de que las gestoras ya no pueden ignorar los riesgos ESG. Pero, según el equipo de investigación de Morningstar, "también fue un esfuerzo para alcanzar a los rivales globales que han inculcado más a fondo los estándares ESG en sus procesos de inversión, operaciones y culturas".
El mercado de valores chino ha sido uno de los que mejor ha funcionado en 2020 gracias a una fuerte recuperación tras el brote de Covid-19. El fondo UBS (Lux) Equity Fund China Opportunity merece atención por parte de los inversores de ESG que tratan de invertir en la región.
El gestor del fondo, Bin Shi, aporta 26 años de experiencia en inversiones y ha gestionado este fondo desde su reestructuración en julio de 2010. Claire Liang, analista senior de Morningstar comenta lo siguiente: "Creemos que es uno de los gestores de renta variable de China más sólidos, habiendo demostrado la capacidad de identificar a los ganadores en sus primeras etapas y realizando apuestas tácticas de efectivo durante los extremos del mercado". UBS Asset Management ha desplegado amplios recursos para impulsar sus capacidades de ESG en los últimos años, pero todavía hay un camino por recorrer. La firma obtiene un nivel de compromiso ESG Morningstar “Básico”.
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