Nota: Este artículo no constituye una recomendación de compra o de venta de los productos mencionados. No soy asesor financiero. Las ideas mencionadas son ideas personales y no tienen por qué coincidir con la opinión de Morningstar.
Mirando el gráfico de mi cartera comparado con el MSCI World está claro que me he equivocado al subestimar la extensión del rebote. Algunos dirán que estamos al inicio de un nuevo ciclo. Es posible. El futuro nos lo dirá. También me he equivocado al jugar prácticamente con una sola carta: el oro, el ETF inverso, los bonos USA a largo plazo y la liquidez son todas posiciones que van en un mismo sentido y a sentido el sentido contrario al que ha tomado el mercado este último mes.
Dicho esto, el que el benchmark lo haga mejor o peor que mi cartera (y aquí hablo en nombre de todos los inversores) no debería importarme. Es cierto que me he colocado yo mismo ese benchmark porque la idea evidentemente (como dije en uno de los primeros posts) es poder batirlo en un horizonte de 10 años. Si no lo consigo, la conclusión para mi será que el esfuerzo no habrá merecido la pena (otra cosa es que, personalmente, me lo paso bien analizando los mercados y buscando oportunidades de inversión). Hubiese sido mejor aportar periódicamente a un fondo o un ETF indexado al índice en cuestión y punto. No hay discusión.
Pero, intrínsicamente, mi objetivo no es batir al MSCI World. Mi objetivo es obtener una determinada rentabilidad al cabo de estos 10 años (un 8-10% anualizado). De nada me sirve batir al benchmark si, al final, no consigo ese objetivo. Y si me quedo por debajo del benchmark, pero al mismo tiempo logró la rentabilidad deseada, pues tan satisfecho.
Creo que los inversores particulares harían bien en no obsesionarse con un batir un determinado índice de referencia. No es tan fácil elegir ese índice de referencia. Yo opté por el MSCI World NR porque es la referencia para carteras de renta variable global, pero ¿por qué no el S&P 500 o el Nasdaq? ¿Y por qué un índice de renta variable? No es necesariamente el más adecuado para todos los inversores.
Para el inversor profesional, el benchmark, sin embargo, es fundamental. Es lo que permite averiguar si el gestor lo está haciendo bien o mal, siempre que ese benchmark sea el adecuado, que en algunos casos no es tan fácil.
Bueno, yo seguiré comparándome con el MSCI World aunque de momento me está ganando la partida.
