Holly Black: Bienvenidos a la serie Morningstar, Reacción del mercado. Soy Holly Black. Conmigo en el estudio está hoy Dan Kemp. Es Director de Inversiones de Morningstar Investment Management. Hola.
Dan Kemp: Hola, Holly.
Black: Estamos aquí porque acabamos de escuchar que Theresa May va a renunciar como Primera Ministra el 7 de junio. ¿Qué significa esto? ¿Finalmente vamos a conseguir alguna aclaración sobre el Brexit?
Kemp: Bueno, eso estaría bien, ¿no? Creo que es todo lo que ha dominado nuestras vidas en los últimos años. Pero, honestamente, no. No creo que desde el punto de vista de la inversión, vamos a conseguir esa claridad, en parte porque al entrar en una elección de liderazgo, no sabemos quién va a ganar esa elección. Obviamente, el Partido Conservador en este momento está dividido en muchas fracciones diferentes y con muchos puntos de vista diferentes sobre el Brexit. Y así, realmente hemos entrado es una época en la que la incertidumbre en torno al Brexit ha aumentado. La gama de posibles resultados ha aumentado. Y así que ese es un momento más difícil para los inversores que quizás hace un par de meses, cuando aunque todo el mundo estaba entrando en pánico sobre el Brexit, parecía haber un claro camino a seguir.
Black: Así que, Theresa May se quedará mientras haya esta competencia de liderazgo. El favorito en este momento es Boris Johnson. ¿Qué significaría eso para los mercados? ¿Habría sectores en particular que puedan hacerlo bien o no bajo el liderazgo de Boris Johnson?
Kemp: Bueno, de nuevo, creo que este es uno de los grandes retos de la inversión, que la política es muy difícil de predecir incluso cuando hay un líder claro. Ha habido un líder claro en algunas elecciones en el pasado reciente. Podemos pensar en las elecciones en Estados Unidos o incluso en el referéndum de Brexit, y ese claro líder no salió victorioso.
Y así, en primer lugar, cuando se predice la política, eso es muy difícil, y es aún más difícil predecir el resultado. Por lo tanto, como inversor, y en particular como inversor a largo plazo, nos centraremos en la actualidad es en la valoración que vemos en los mercados, y realmente trataremos de ignorar todo el ruido que proviene de esa política a corto plazo. No sabemos quién será elegido en última instancia. No sabemos si es Boris, lo que hará o lo que la Unión Europea le permitirá hacer. Es mucho mejor enfocarse en lo que sabemos, que es la valoración actual de los activos y buscar oportunidades donde las cosas se vuelven baratas.
Black: Así que, obviamente, los inversores van a estar pensando hoy qué significa esto para mi cartera. ¿Debería reaccionar la gente? ¿Qué significa esto?
Kemp: Bueno, siempre recomendamos dar prioridad al análisis por encima de la reacción, en la que se observan movimientos de precios muy fuertes que pueden crear oportunidades. Típicamente, cuando uno entra en un período de incertidumbre, se encuentra con que el precio de los activos más defensivos aumenta, empeora su valoración y el precio de los activos más agresivos o económicamente sensibles disminuye. Y así, a medida que estas tendencias se desarrollan, entonces tal vez haya una oportunidad de invertir en algunos activos, que no tenían los favores del público y que son aún menos amados. Hemos visto algunas gangas en la bolsa británica, puede haber muchas más gangas por venir. Pero en realidad, concéntrese en ese análisis en lugar de reaccionar, porque existe el peligro de que, a medida que se desarrolla el flujo de noticias, uno se dé cuenta de que está cambiando de opinión.
Black: Y supongo que lo que hay que tener en cuenta es que, si no uno no está seguro, no hacer nada.
Kemp: Absolutamente. Sólo siga mirando el análisis, siga mirando a las empresas, siga pensando en el largo plazo. Trate de ignorar ese ruido a corto plazo tanto como sea posible.
Black: Y seguir yendo poco a poco, así es como se hacen negocios.
Kemp: Si usted es un inversor a largo plazo, absolutamente, esa es una manera sensata de invertir para no poner todos sus huevos en una sola cesta y asegurarse de que su cartera esté debidamente diversificada. Y así, independientemente de las minucias del flujo de noticias, tener una cartera sólida.
Black: Dan, muchas gracias. Y gracias por estar aquí.
