Este fondo se centra en el análisis fundamental bottom-up de abajo hacia arriba, y MFS es conocido por la fuerza de su cultura de análisis. El equipo europeo de análisis de renta variable está dirigido por Christopher Jennings, que se unió a MFS en 2004 y cuenta con el apoyo de un equipo de 10 analistas. Gabrielle Gourgey, nombrado gestor de cartera, realiza la supervisión en lugar de la selección tradicional de acciones. Por desgracia, el equipo sufre algo de rotación a veces, en parte porque algunos analistas pasan a funciones de gestión de cartera, pero observamos que la firma normalmente ha sido capaz de manejar estas transiciones sin afectar la selección de valores.
El fondo ha mostrado generalmente un sesgo hacia la calidad, ya que el equipo busca compañías con un crecimiento sostenible por encima de la media, rendimientos de alta calidad y un buen management. La cartera se construye utilizando las mejores ideas de los analistas, y cada analista tiene la libertad de usar sus propios modelos para el análisis. Las acciones entran en la cartera a través de un sistema de votación mayoritario en la reunión semanal del equipo. También nos gusta el esquema de remuneración para los analistas, que está ponderado hacia rentabilidades de más largo plazo, y creemos que esto ayuda a alinear sus intereses con los de los clientes.
La rentabilidad a largo plazo ha sido impresionante en la clase A1, que tiene un historial más largo que la clase W1 clasificada aquí. A 5 y 10 años, así como desde el inicio, el fondo ha superado tanto al índice MSCI Europa como a la media de la categoría por un amplio margen. Más positivo aún, las rentabilidades se han conseguido de manera consistente en diferentes entornos de mercado. En general, la fuente de rentabilidad es la selección de acciones individuales, y nos alegramos del hecho de que los fuertes retornos se han generado en una amplia gama de acciones y sectores, lo que refleja la fuerza del equipo y la calidad del análisis.
Creemos que este enfoque establecido y orientado hacia el análisis puede continuar ofreciendo rentabilidades atractivas a través de un análisis fundamental riguroso. El fondo mantiene su Morningstar Analyst Rating de Silver.
