Fernando Luque: Hola, soy Fernando Luque, Editor de Morningstar en España y estoy hoy con Eric Borremans. Eric es experto en sostenibilidad de Pictet Asset Management.
Eric, gracias por estar con nosotros.
Eric Borremans: Hola, buenos días.
Luque: Eric, como experto en sostenibilidad, ¿cómo convencería a los inversores que tener en cuenta los factores elementales sociales y de gobierno corporativo es importante para sus carteras?
Borremans: Creemos que hay varias razones por las que tiene sentido que un inversor considere la sostenibilidad en su estrategia de inversión. Una de ellas es el hecho de que en los últimos meses y años hemos asistido a un número de escándalos empresariales en la industria del automóvil. Estos escándalos todavía resuenan en las cabezas de los inversores, pues han tenido un impacto negativo en el comportamiento de las compañías. De manera que los inversores son ahora más conscientes que nunca y tiene sentido tratar de invertir de manera que se eviten tales escándalos o lo que llamamos empresas “torpedo”. Evitar “torpedos” es una buena razón.
Además, es un hecho que mediante estas estrategias uno puede invertir en compañías que proporcionan soluciones concretas a problemas medioambientales, como polución del aire, cambio climático, escasez del agua e incluso en compañías que proporcionan comida más saludable y productos más sanos. Así que invertir en los proveedores de soluciones es otra de las razones.
La tercera razón está relacionada con el hecho de que cada vez más los consumidores cambian sus preferencias hacia productos y servicios más limpios y sanos, lo que genera oportunidades de negocio en las correspondientes compañías.
Una cuarta razón se encuentra en el cambio de políticas públicas. Hemos visto que los gobiernos están siendo más impositivos en tratar de evitar lo que parecen excesos empresariales, como por ejemplo tratar de evitar el pago de impuestos de sociedades. Invertir en compañías más responsables, que pagan su correspondiente cuota de impuestos, es probablemente una buena manera de evitar “torpedos” potenciales.
Además, puede haber una razón adicional y quizá la de mayor importancia que es el cambio de las condiciones económicas. En sectores como en el de la energía vemos una creciente proporción de renovables que no precisan subsidio público para ser competitivas, mientras que las fuentes convencionales de energía como combustibles fósiles aún se benefician de importantes subsidios en determinados países. Sin tales subsidios la tendencia se puede acelerar.
Así que estamos ante una combinación de razones por las cuales tiene sentido la inversión socialmente responsable.
Luque: Bien. Miremos ahora dos fondos de Pictet centrados en sostenibilidad. El primero es un fondo de acciones europeas, Pictet European Sustainable Equities. ¿Cuál es el proceso inversor detrás de este fondo?
Borremans: Pictet European Sustainable Equities es un fondo cuyo principal objetivo o estrategia principal es invertir en compañías robustas financieramente y que por tanto consideramos que están en mejor posición de navegar a través de los altos y bajos del ciclo económico. Son más resistentes y proporcionan mayor protección a los inversores. Así que nos fijamos en compañías que en primer lugar son financieramente más resistentes y que además cuentan con un alto grado de responsabilidad corporativa. Creemos que las compañías financieramente robustas que son capaces de integrar las tendencias mencionadas están una mejor posición para ser ganadores a largo plazo y generar rentabilidades estables en el futuro.
El proceso combina dos criterios de análisis de las compañías. En primer lugar miramos la calidad financiera. En segundo lugar, nos fijamos en el grado de responsabilidad empresarial, de manera que solamente invertimos en compañías que cumplen con ambos requisitos simultáneamente. Esto significa que no invertimos en compañías financieramente robustas a costa del medio ambiente o viceversa, es decir compañías altamente responsables pero no rentables.
Luque: Bien. El segundo fondo Pictet Environmental Megatrend Selection es un tipo de fondo que incorpora numerosos segmentos de la economía, numerosos sectores. ¿Cuáles?
Borremans: Sí. Es una aproximación diferente a la del fondo anterior. Es una aproximación temática. A través de él inviertes de manera efectiva en 5 a 10% de la economía de manera muy enfocada. Los sectores incluyen energía, especialmente renovable como viento y solar, pero no sólo eso. Muchas personas piensan que se trata de solar y viento, pero en realidad en el segmento de energía contamos con considerable exposición a compañías que proporcionan soluciones de eficiencia energética o de ahorro de energía en edificios, transporte e industrias.
Además de energía invertimos en compañías que proporcionan soluciones a la escasez del agua. Es el caso de empresas con tecnologías de tratamiento, infraestructura de agua o incluso servicios públicos relacionados con el agua. Además, incluye áreas como gestión de residuos reciclado y compañías relacionadas con agricultura y silvicultura sostenible.
Así que se trata de una amplia gama de compañías que proporcionan soluciones a problemas medioambientales. La razón por la que pensamos es atractivo es básicamente porque se trata de una historia de crecimiento, pues creemos que estos sectores están listos para crecer a mayor velocidad que el resto de la economía los próximos diez a veinte años.
Luque: Perfecto Eric. Muchas gracias por tu visión respecto a la sostenibilidad. Muchas gracias.
Borremans: Muchas gracias.
Luque: Muchas gracias.
