Si analizamos las últimas carteras disponibles en nuestra base de datos, en total, el conjunto de las SICAVs españolas tiene invertido en sus carteras unos 816 millones de euros en ETFs. Es poco en términos relativos si lo comparamos con la presencia de ETFs en las carteras de los fondos de inversión con domicilio español. En efecto esos 816 millones de euros suponen apenas un 2,5% del patrimonio invertido en estos instrumentos financieros frente a un 4% en el caso de los fondos de inversión.
Dicho esto, las inversiones en ETFs por parte de las SICAVs están muy concentradas. Como muestran las tablas adjuntas prácticamente vemos en la primera de ellas que el 60% del dinero invertido en ETFs va a parar a los 10 primeros productos. La segunda tabla muestra el número veces que se repite un mismo ETF en varias carteras; podemos observar cómo los 10 productos que más se repiten en las carteras de la SICAVs representan más del 50% del total de los 3.078 ETFs en cartera. En definitiva existe una clara concentración de productos en las carteras de las Sicavs, algo que también se produce en el caso de los fondos de inversión.
¿Cuáles son los ETFs más populares entre las SICAVs?
La tabla 2 muestra también que existe una gran diversidad en los ETFs incluidos en las carteras, pero hay algunos que destacan por la cantidad invertida. El primero de ellos es el iShares MSCI Japan EUR Hedged, un ETF de renta variable japonesa que tiene la particularidad de evitar las fluctuaciones del yen japonés frente al euro. El índice de referencia es el MSCI Japan que incluye unos 300-325 constituyentes y que mide la evolución de las compañías de gran y mediana capitalización del merecado nipón. El ETF tiene una comisión de gestión del 0,64% y ha obtenido en el 2015 una rentabilidad muy por debajo de los productos de renta variable japonesa sin la divisa cubierta (ya que el yen se apreció cerca de un 11% frente al euro en ese periodo).
El segundo ETF en el que las SICAVs invierten más dinero es menos sorprendente, Es el iShares EURO STOXX 50, un producto que tiene como referencia al índice Eurostoxx 50 y que cobra una comisión de gestión del 0,16% anual. A continuación encontramos otro ETF centrado en la Eurozona, el Lyxor Euro Stoxx 50, con una comisión de apenas el 0,15% anual.
La cuarta posición la ocupa el iShares Core DAX® que como su nombre indica pretende replicar el comportamiento del índice alemán DAX y que cobra un 0,16% de gestión anual.
Hay que esperar al quinto lugar para encontrar el primer ETF referenciado a la bolsa estadounidense, más concretamente el Vanguard S&P 500, ETF que tiene una comisión de tan solo el 0,07%.
El primer ETF de renta fija que encontramos entre los más contratados por las SICAVs es el iShares Euro Ultrashort Bond de renta fija euro a muy corto plazo (con una comisión del 0,09%)
Si medimos la popularidad no por la cantidad invertida en cada producto sino por el número de SICAVs que han incorporado el ETF en cartera, el ganador (tabla 2) sería el mismo: el iShares MSCI Japan EUR Hedged que aparece en nada menos que 442 SICAVs, seguido por el iShares Core DAX®, el Lyxor Euro Stoxx 50, el iShares EURO STOXX 50 y el Lyxor UCITS ETF Stoxx Europe 600 Banks.
¿Cuáles son las categorías de ETFs preferidas?
Por último es interesante preguntarse cuáles son las categorías de ETFs en las que más invierten las SICAVs. La tercera tabla responde a esta pregunta. La categoría de Renta Variable Zona Euro Capitalización Grande ocupa el primer lugar con casi 180 millones de euros, lo que representa un 22% del total. En segundo lugar figura la categoría de Renta Variable Japón Capitalización Grande, con una cantidad invertida de algo más de 125 millones de euros y un peso del 15% sobre el total. Hay dos otras categorías que alcanzan un peso superior al 10%: la de Renta Variable USA Large Cap Blend y la de Renta Variable Alemania, con un peso del 14% y 12% respectivamente.
