Este artículo se publicó originalmente en www.morningstar.com. Ha sido revisado y editado. Las opiniones de los inversores han sido recopiladas del foro de www.morningstar.com.
Para muchos inversores, la decisión de vender un fondo se debe generalmente a su bajo rendimiento. Pero este no es el único criterio para otros inversores. Estos últimos prefieren considerar los fundamentales del fondo: un cambio en el equipo gestor, un cambio de estrategia, o un problema de gobernanza y alineamiento de interés con los partícipes.
La rentabilidad pasada sigue siendo, sin embargo, un criterio al que se debe prestar atención: “si un fondo no aparece en el primer tercio de su categoría durante dos o tres años, es tiempo de deshacerse de él”, comenta un inversor.
“La rentabilidad por debajo de la media de un fondo o de un ETF en comparación con su categoría es a menudo una señal de alerta”, afirma otro. “Intento averiguar las razones de esa menor rentabilidad y si no hay ningún riesgo adicional.”
Si la rentabilidad pasada no es el criterio más importante a tener en cuenta, ¿cuáles son los elementos a considerar?
“El peor momento para vender un fondo es justo tras un período de baja rentabilidad en un mercado bajista. Si la historia no ha cambiado, es momento de comprar más”, considera un inversor.
Detrás de la evaluación de la rentabilidad, está el efecto de los fundamentales del fondo, a saber su estrategia y el equipo gestor.
El atractivo de ciertos fondos está relacionado con la longevidad del equipo gestor, que es un factor de estabilidad para ciertos inversores y consecuentemente un elemento positivo a tener en cuenta. Del mismo modo, cualquier cambio inesperado en este sentido es una señal de alerta.
Los cambios en la estrategia de inversión pueden llevar a algunos inversores a salirse de un fondo. Pero separarse de un fondo que ha funcionado bien en ocasiones puede ser difícil. Se trata un poco del límite psicológico de un inversor que puede llegar a “enamorarse” de un fondo o de un valor que tiene en cartera. Con el tiempo, se va construyendo un conocimiento detallado y se hará más difícil separarse del producto que ya conoce bien para buscar alternativas.
Un cambio dentro del equipo gestor constituye una señal de alerta, pero no tiene necesariamente que significar la venta del fondo para el partícipe. La salida de un gestor estrella a menudo se ve como una mala noticia, pero si dicho gestor ha estado apoyado por un equipo competente durante mucho tiempo, puede incluso ser una oportunidad para fortalecer el fondo.
Otra razón para vender un fondo puede estar simplemente ligada a una estrategia inadecuada para los objetivos del inversor, o bien porque el fondo en cuestión tiene mucho peso en relación a la distribución de activos deseada por el partícipe.
