Rayos X: Valores españoles en los fondos de RV Europea

Analizamos esta semana los valores preferidos por los mejores gestores de renta variable europea

Fernando Luque 03/04/2014
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En los últimos artículos de Rayos-X hemos analizado los valores españoles en los que más invierten los mejores gestores de renta variable española. También es interesante ver cuáles son los valores españoles en los que más confían los mejores gestores de renta variable europea. ¿Y cuáles son los mejores gestores de renta variable europea? A nuestro juicio, aquellos que han conseguido un Analyst Rating positivo (centrándonos solamente en los que tienen un rating Gold o Silver). De estos fondos sólo hemos elegido aquellos para los que disponemos de una cartera reciente (con una fecha no anterior a Diciembre del 2013), eligiendo, además, un solo fondo por gestora.

La lista de los fondos seleccionados es la siguiente:  

Nombre Analyst Rating
Comgest Growth Europe (*) Gold
Petercam Equities Europe Silver
MFS® Meridian European Research Silver
Jupiter JGF European Opportunities Silver
Fidelity Europe (*) Silver
BGF European Silver
Schroder ISF Europ Special Sit Silver
Henderson Horizon Pan Eurp Eq Silver
Franklin Mutual European Gold

 (*) Fondo no disponible a la venta en España

En primer lugar nos ha parecido interesante ver la exposición de estos fondos a la renta variable española. Contrariamente a lo que uno podría pensar los mejores gestores de renta variable europea están en su mayoría muy infraponderados en acciones españolas. 

España pesa, por ejemplo, un 5,1% (a fecha de febrero 2014) en un índice como el MSCI Europe. De nuestra lista de fondos tan solo dos (¡y porque están gestionados por la misma gestora!) superan ese porcentaje. 

Por otra parte, se puede apreciar perfectamente como la mayoría de estos gestores han ido disminuyendo en estos últimos meses el peso de España en sus carteras.

Nota: en la tabla adjunta hay algunos fondos más que en la lista anterior ya que hay varios fondos gestionados por la misma gestora; además, para algunos fondos con rating Gold o Silver disponemos del peso de España en el conjunto de la cartera pero no las posiciones detalladas) esta lista hay más fondos que hemos añadido 

Valores preferidos

Hay dos valores que destacan claramente sobre los demás en las carteras de los 9 fondos mencionados más arriba: Inditex y Amadeus. No sólo son los dos únicos valores cuyo peso medio en el conjunto de estas carteras supera el 1% sino que además son los dos únicos títulos que están presentes en más de 1 cartera (4 en concreto). 

Valor Peso medio Num carteras
Inditex 1,2% 4
Amadeus 1,1% 4
IAG 0,3% 1
ArcelorMittal 0,3% 1
Banco Santander 0,1% 1
BBVA 0,1% 1
Grifols 0,1% 1
Telefonica 0,1% 1
Mapfre 0,1% 1
Gas Natural 0,1% 1
Dia 0,1% 1
Banco Popular Español 0,1% 1
Mediaset 0,0% 1

Fuente: Morningstar Direct (datos a 31 de diciembre 2013)

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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